Anggota dewan eksekutif ECB, Isabel Schnabel, menunjukkan bahwa ambang batas untuk pemotongan suku bunga lain sangat tinggi. Tidak ada risiko inflasi yang terus-menerus lebih rendah dari target, yang menunjukkan bahwa kebijakan saat ini mungkin tetap stabil. Kekhawatiran tentang dampak kekuatan euro terhadap harga dianggap berlebihan. Schnabel mencatat bahwa ekonomi sangat tangguh, dengan prospek pertumbuhan yang seimbang, yang mengisyaratkan bahwa kebijakan saat ini sudah berada dalam posisi yang baik.

Hentikan Pemotongan Suku Bunga

Sentimen dari Bank Sentral Eropa menunjukkan adanya jeda dalam pemotongan suku bunga sepanjang musim panas. Para trader saat ini memproyeksikan kemungkinan ~97% tidak akan ada pemotongan suku bunga untuk bulan Juli, dengan hanya ~38% probabilitas untuk pemotongan suku bunga di bulan September. Komentar ini jelas menunjukkan bahwa Bank Sentral Eropa, melalui pernyataan Schnabel, tidak terburu-buru untuk melakukan pemotongan suku bunga lebih lanjut. Pandangan mereka adalah bahwa inflasi tidak akan jatuh jauh di bawah target, yang berarti mereka tidak berada di bawah tekanan untuk bertindak segera. Yang tersirat di sini adalah, dari sudut pandang Bank, kondisi ekonomi saat ini tidak memerlukan pelonggaran moneter lebih lanjut dalam waktu dekat. Mereka percaya keadaan sudah cukup seimbang untuk menunggu dan mengamati. Ketika Schnabel meremehkan pengaruh kekuatan euro terhadap inflasi, dia sedang membahas spekulasi yang berkembang tentang apresiasi mata uang yang membuat barang impor lebih murah dan menekan harga turun. Penolakannya terhadap kekhawatiran ini menunjukkan bahwa Bank melihat setiap dampak dari nilai tukar sebagai sesuatu yang dapat dikelola, bukan mengancam target inflasi mereka. Ada kepercayaan dalam pemulihan ekonomi, yang dianggap cukup stabil — tidak meledak, tetapi tentu saja tidak goyah. Ini adalah kondisi di mana bank sentral cenderung lebih memilih kehati-hatian daripada reaksi.

Posisi Trader

Para trader sudah mulai menyesuaikan posisi mereka berdasarkan nada ini. Dengan kemungkinan yang sangat besar mengarah ke tidak adanya perubahan pada bulan Juli, dan harapan yang lebih lemah untuk tindakan bahkan hingga September, tidak ada banyak insentif untuk penyesuaian terkait pemotongan dalam jangka pendek. Terlalu banyak harapan akan pemotongan suku bunga dapat menyebabkan kekecewaan, yang mungkin mengguncang kontrak jangka pendek. Jadi dalam hal ini, ini bukan waktu untuk mengandalkan harapan yang dovish. Bank, yang berbicara melalui salah satu suaranya yang lebih berpengaruh, telah mengisyaratkan bahwa ambang untuk pemotongan lain tetap tinggi — komentar yang harus dipandang serius. Untuk saat ini, lebih merupakan masalah memantau aliran data daripada mendahului langkah-langkah. Kami menginterpretasikan nada ini sebagai satu bentuk pengekangan. Ini tidak menandakan akhir dari kebijakan pelonggaran, tetapi langkah-langkah lebih lanjut terlihat terpencil dan terbatas. Taruhan jangka pendek pada volatilitas terkait spekulasi suku bunga mungkin tidak memberikan hasil seperti yang direncanakan. Ini adalah fase untuk penyesuaian, bukan urgensi. Buat akun VT Markets langsung Anda dan mulai trading sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.