Presiden Brasil, Lula, menyatakan niatnya untuk melawan tarif AS jika diterapkan. Dia menegaskan bahwa AS tidak memiliki defisit perdagangan dengan Brasil. Lula menunjukkan bahwa kopi adalah ekspor utama ke AS, yang menunjukkan sedikit manfaat dari penerapan tarif. Stabilitas real Brasil, meskipun dalam situasi ini, mencerminkan sikap pasar. Komentar Lula memberikan sinyal yang jelas: dia berniat untuk melawan secara diplomatis dan ekonomi jika Washington memilih untuk melanjutkan bea masuk. Saat dia menunjukkan bahwa ekspor utama Brasil ke Amerika termasuk produk seperti kopi, dia menarik perhatian pada rendahnya kemungkinan tarif mempengaruhi neraca perdagangan dengan cara yang berarti. Ini berusaha menekankan seberapa sempit saluran perdagangan antara kedua negara di sektor-sektor tertentu, sehingga meragukan dasar di balik langkah-langkah potensial. Perilaku saat ini dari real Brasil membantu kita mengukur sentimen pasar. Apa yang telah kami amati sejauh ini adalah pergerakan yang relatif tenang, tanpa penjualan besar-besaran atau lonjakan aktivitas harga. Hal itu menunjukkan bahwa para trader belum memperhitungkan langkah balasan yang agresif atau ketegangan yang meningkat saat ini. Namun, itu bisa berubah cepat tergantung pada pembaruan dari Washington atau komentar lebih lanjut dari Brasília yang mencerminkan nada yang lebih konfrontatif. Oleh karena itu, penting untuk memperhatikan volatilitas yang diimplikasikan oleh real. Setiap lonjakan di sana akan menandakan meningkatnya kecemasan terkait pengumuman kebijakan atau tarif yang mulai berlaku. Saat ini, situasinya tetap terjaga, namun indikator risiko ke depan mungkin bergeser jika retorika kebijakan mengeras. Dari sisi kami, kami melihat minat terbuka yang stabil pada opsi BRL jangka pendek, yang menunjukkan bahwa saat ini, peserta pasar tidak terburu-buru untuk melindungi risiko tail. Namun, ketenangan tersebut bisa terganggu jika negosiasi terhenti atau jika pasar menafsirkan pernyataan pemerintah lebih lanjut sebagai tanda langkah balasan. Bagi kita yang menjelajahi arus ini, menjadi penting untuk melacak spread imbal hasil pada surat utang pemerintah Brasil bersamaan dengan kurva Treasury AS. Setiap pergerakan, terutama jika melebar, bisa memberikan petunjuk tentang persepsi investor terhadap risiko relatif. Kenaikan di sana, terutama dalam tenor lima tahun, mungkin menunjukkan bahwa uang diperuntukkan untuk perbedaan kebijakan atau tekanan eksternal terhadap metrik fiskal Brasil. Kami juga memperhatikan bagaimana mata uang yang terkait dengan komoditas di wilayah LatAm yang lebih luas mencerminkan perdagangan yang dipengaruhi tema. Ini bisa memengaruhi derivatif yang terkait dengan Brasil, jadi memperhatikan korelasi yang menyempit atau melebar dengan rekan-rekan seperti peso Chili atau peso Kolombia dapat memberikan petunjuk. Strategi jangka pendek bisa mendapatkan manfaat dari menjaga eksposur tetap ringan sampai lebih banyak kejelasan muncul. Jika eskalasi muncul dalam berita, itu mungkin membenarkan penyesuaian posisi atau penambahan perlindungan. Sebaliknya, ketenangan relatif dan volatilitas yang stabil menunjukkan bahwa saat ini bukan waktu untuk taruhan besar yang berarah. Menarik pemahaman dari komentar-komentar sebelumnya oleh Lula, ada pola dalam cara dia membingkai diskusi perdagangan: sebagai masalah keadilan daripada neraca yang ketat. Jadi, kami menyimpulkan bahwa jika kekuatan dolar kembali atau tekanan eksternal meningkat, kami bisa melihat Brasília mendorong untuk pergeseran nada yang lebih akomodatif daripada intervensi besar-besaran, yang mungkin disambut pasar dengan lonjakan aset lokal. Sikap kami, melihat aliran dan posisi, adalah bahwa sebagian besar dalam mode pengamatan — bereaksi cepat, tetapi tidak mengantisipasi adanya keruntuhan mendalam dalam kebijakan perdagangan. Poin-poin penting seperti forward real-dollar dan pricing CDS mencerminkan bahwa sentimen terus cenderung reaktif daripada defensif secara agresif.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.