Mantan Direktur Badan Keuangan Perumahan Federal, Bill Pulte, mengomentari laporan yang belum terverifikasi bahwa Ketua Federal Reserve Jerome Powell mungkin mengundurkan diri. Pulte, yang dikenal karena dukungannya terhadap Donald Trump, menyatakan optimisme tentang potensi perubahan tersebut, menyarankan bahwa hal itu dapat menguntungkan ekonomi AS. Rumor mengenai kemungkinan pengunduran diri Powell masih sepenuhnya belum terkonfirmasi. Pulte berpendapat bahwa Trump seharusnya memiliki kontrol lebih besar atas keputusan suku bunga Federal Reserve.

Risiko dan Ketidakpastian

Konten di halaman ini mencakup pernyataan yang membawa risiko dan ketidakpastian. Pembaca disarankan untuk melakukan penelitian secara independen sebelum membuat keputusan keuangan yang terkait dengan pasar atau instrumen yang dibahas. Informasi yang diberikan tidak merupakan rekomendasi untuk melakukan transaksi keuangan. Semua risiko yang terkait, termasuk kemungkinan kerugian finansial, adalah tanggung jawab pembaca, tanpa jaminan terhadap kesalahan atau kelalaian dalam informasi tersebut. Pendapat dalam konten ini hanya mencerminkan pemikiran para penulis dan bukan posisi platform publikasi. Tidak ada dukungan dari platform mengenai akurasi pandangan artikel atau konten yang terhubung. Jika terjadi perubahan kepemimpinan di Federal Reserve, terutama dalam kondisi spekulatif, dampaknya kemungkinan besar akan segera terasa di aset-aset yang sensitif terhadap suku bunga. Ini bukan hanya masalah politik personel; setiap pengunduran mendadak dari Powell, terutama di periode yang tampak stabil, dapat langsung menyuntikkan volatilitas ke dalam ekspektasi suku bunga di berbagai sudut pasar. Bagi mereka yang berdagang derivatif suku bunga, volatilitas di area jangka pendek mungkin menjadi tema dominan, dengan suku bunga yang diimplikasikan mungkin disesuaikan lebih cepat daripada yang biasanya akan dibenarkan oleh indikator makro saat ini.

Spesulasi Pasar dan Posisi

Komentar Pulte, meskipun berwarna politik, menunjukkan kemungkinan pergeseran dalam posisi kebijakan moneter. Dari sudut pandang kami, yang penting bukanlah kecenderungan politiknya, tetapi kemungkinan penyimpangan dari bias pengetatan saat ini. Jika kontrol atas suku bunga mengarah pada keputusan yang lebih dipengaruhi politik, kita mungkin melihat pasar mulai memperhitungkan jalur pelonggaran yang lebih curam, bahkan meski ada data inflasi atau tenaga kerja yang solid. Itu bukan kepastian; ini adalah tekanan yang terakumulasi di pasar opsi, dan kita harus memantau di mana posisi tersebut terkonsentrasi—kemungkinan besar di rate caps dan payer swaptions pada awalnya. Sementara itu, setiap peningkatan pembicaraan mengenai pengunduran diri Powell—terverifikasi atau tidak—dapat bertindak sebagai peristiwa pemicu, tidak jauh berbeda dari rilis data atau pidato bank sentral. Ini tidak serta merta mengubah fundamental ekonomi dalam semalam, tetapi trader sering bertindak berdasarkan arah kebijakan yang dipersepsikan sebelum itu terwujud. Perilaku yang melihat ke depan ini dapat memicu reaksi beruntun: tekanan pada hasil, repositioning dalam perjanjian suku bunga forward, dan kemungkinan penyebaran yang lebih luas. Saat ini, volatilitas kemungkinan tetap murah relatif terhadap hasil ekstrem yang diisyaratkan oleh rumor ini. Risk reversals dalam opsi tenor pendek bisa mulai berat sebelah seiring narasi berkembang—tanpa mempedulikan kenyataan. Tidak perlu konfirmasi bagi pasar untuk mulai melindungi risiko ekor; hanya dibutuhkan keyakinan bahwa orang yang memegang kerangka kebijakan mungkin tiba-tiba pergi. Kami tetap berpendapat bahwa responsivitas adalah kunci. Ini bukan hanya tentang cepat dalam taruhan arah tetapi lebih tentang memperhatikan ketika asumsi risiko pasar mulai terlepas dari sinyal publik para pembuat kebijakan. Perhatikan jalur kebijakan masa depan yang diimplikasikan di seluruh futures SOFR dan strip eurodollar. Jika itu mulai memperhitungkan pemotongan lebih dalam tanpa peningkatan kurva yang sepadan, itu mungkin mencerminkan harapan akan ketidakpastian yang lebih sedikit dalam kontinuitas kebijakan Fed—bukan penurunan ekonomi. Buat akun VT Markets langsung Anda dan mulai perdagangan sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.