Deutsche Bank memperingatkan bahwa pasar meremehkan risiko Presiden Trump yang mungkin mengeluarkan Ketua Federal Reserve Jerome Powell. Deutsche Bank mencatat bahwa platform keuangan memprediksi kemungkinan kurang dari 20% Powell akan dipecat. Jika Powell dipecat, nilai dolar AS bisa jatuh 3–4%. Hasil Treasury mungkin meningkat 30–40 basis poin dalam waktu satu hari. Memecat Powell bisa merusak independensi yang dipersepsikan dari Federal Reserve, yang dapat menimbulkan kekhawatiran tentang campur tangan politik di pasar keuangan. Reaksi jangka panjang pasar terhadap pemecatan Powell akan tergantung pada berbagai faktor. Pilihan pengganti Trump, respons dari pejabat Fed lainnya, dan kondisi ekonomi secara keseluruhan akan berperan penting. Selain itu, posisi pendanaan luar negeri AS yang lemah dapat menyebabkan volatilitas pasar yang lebih besar. Ini mungkin diperpanjang melebihi dampak awal dari pemecatan Powell. Diskusi ini muncul setelah komentar Trump. Dia menyarankan Powell harus mengundurkan diri jika tuduhan tentang menyesatkan Kongres mengenai renovasi gedung Fed terbukti. Powell telah membela otonomi Federal Reserve dan menyatakan bahwa dia tidak akan mengundurkan diri atas permintaan Trump. Poin-poin penting yang telah kita lihat sejauh ini adalah peringatan tegas dari Deutsche Bank bahwa trader mungkin mengabaikan potensi kejutan bagi pasar—yaitu, penggantian Powell dari jabatannya. Saat ini, peluang taruhan di berbagai instrumen keuangan menunjukkan kemungkinan ini tidak dianggap serius. Hal ini penting karena saat trader memproyeksikan probabilitas hanya 20%, mereka pada dasarnya mengatakan ini bukan ancaman nyata, yang dapat membuat mereka tidak siap jika itu terjadi. Sekarang, jika peristiwa itu terjadi, ada ilustrasi jelas tentang dampak langsungnya. Dolar, yang biasanya mencerminkan kepercayaan pada arah moneter negara, bisa jatuh signifikan—hingga empat persen. Pada saat yang sama, hasil Treasury bisa melonjak sekitar 30 hingga 40 basis poin dalam beberapa jam. Kombinasi ini menunjukkan apa yang ditakuti pasar: bahwa keputusan bank sentral di masa depan mungkin tidak hanya didasarkan pada data, tetapi juga dipengaruhi oleh niat politik. Situasi ini tidak akan diterima dengan baik oleh investor pendapatan tetap maupun peserta pasar mata uang. Sejarah menunjukkan bahwa setiap anggapan bahwa bank sentral tidak lagi sepenuhnya independen telah mengganggu pembeli asing. Dengan Federal Reserve, kepercayaan pada ketidakberpihakannya adalah dasar sistem keuangan global. Jika persepsi itu tergerus, modal asing mungkin mundur lebih cepat dari yang diperkirakan. Inilah sebabnya mengapa kita harus memperhatikan pergerakan yang lebih tajam dari biasanya di hasil jangka panjang dan dolar AS. Di luar berita utama terdapat ancaman yang lebih tenang namun tersimpan—volatilitas yang sedang berlangsung. Pergerakan tajam setelah pengumuman seperti itu mungkin tidak hanya terjadi dalam satu hari. Reaksi di seluruh pasar akan sangat bervariasi tergantung pada siapa yang dinyatakan sebagai pengganti, bagaimana respon para gubernur yang tersisa, dan apakah ada pengunduran diri lanjutan yang terjadi. Pasar mungkin memerlukan waktu untuk memproses risiko kumulatif, dan likuiditas bisa mengering sementara. Ini membuat posisi pendanaan dalam strategi risiko lebih mahal dan mungkin lebih volatil dalam jangka menengah. Perlu dicatat bahwa saldo AS saat ini dengan sisa dunia keuangan tidak menawarkan bantalan yang kuat. Jika para investor mulai mempertanyakan bagaimana politik mempengaruhi kebijakan moneter, minat terhadap aset AS bisa menipis dengan cepat. Kita telah melihat sebelumnya bahwa begitu kepercayaan terhadap kekuatan pendanaan AS melemah, pasar mata uang bereaksi agresif—terutama bila dipadukan dengan kebijakan yang tidak dapat diprediksi.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.