Trump telah mengumumkan tarif 30% untuk Uni Eropa yang mulai berlaku pada 1 Agustus. Menanggapi hal ini, Merz dari Jerman berencana untuk bekerja sama dengan Macron dan von der Leyen untuk mengatasi masalah ini sebelum tenggat waktu. Uni Eropa telah memperpanjang jeda terhadap langkah balasan perdagangan AS untuk memungkinkan diskusi lebih lanjut.

Reaksi Pasar

Pasar keuangan bereaksi terhadap perkembangan ini. Indeks saham AS futures turun sekitar 0,5% setelah pengumuman tarif yang menargetkan Uni Eropa dan Meksiko. Hingga 14 Juli 2025, harga valuta asing menunjukkan USD dibuka dengan celah kecil lebih tinggi. Dalam berita lain, Trump membahas penyelesaian ketegangan di Gaza pada minggu depan. Dia juga mengkonfirmasi rencana untuk mengirim rudal Patriot ke Ukraina. Dia juga menyarankan agar Powell mengundurkan diri. Pasar dengan cepat memberikan respons, terlihat dari penurunan awal di indeks saham AS futures—sekitar setengah persen lebih rendah setelah pengumuman. Ini menunjukkan banyak investor memperhitungkan adanya gangguan ekonomi, dengan ketakutan akan strategi saling membalas antara blok perdagangan besar semakin meningkat. Kenaikan kecil pada dolar AS sesaat setelahnya menunjukkan seberapa cepat pasar mata uang cenderung beralih ke tempat aman saat stabilitas perdagangan terancam. Apa yang kita ketahui hari ini adalah tarif 30%, yang akan mulai berlaku pada 1 Agustus, telah memperkenalkan lapisan baru ketidakpastian seputar perdagangan transatlantik. Trader yang terlibat dalam derivatif yang terkait dengan komoditas, industri, otomotif, atau ekspor barang mewah mungkin perlu menyesuaikan model risiko dengan perhatian baru pada fluktuasi pasar. Dampaknya meluas di luar barang yang dikenakan tarif. Efek sekunder, seperti penurunan sentimen investor atau penundaan pengeluaran modal, dapat akhirnya mempengaruhi kelas aset yang sebelumnya dianggap aman. Pergerakan dalam kurva volatilitas saham dapat terus meningkat setelah jatuh tempo opsi pertengahan Juli, seiring ekspektasi untuk volatilitas yang terwujud mulai meningkat. Merz menunjukkan niat untuk mengkoordinasikan pendekatan yang bersatu dengan Paris dan Brussel. Dari sudut pandang kami, koordinasi tersebut menandakan kesediaan untuk meredakan ketegangan, tetapi hanya jika diimbangi dengan fleksibilitas yang saling menguntungkan. Bagi kami, nada tanggapan mereka sangat penting. Ini dapat mempengaruhi opsi indeks Eropa atau pembalikan risiko EUR/USD, bahkan sebelum hasil kebijakan ditetapkan. Semakin lama menunggu perkembangan konkret, semakin lebar rentang volatilitas yang diimplikasikan kemungkinan akan meluas di kedua sisi Atlantik.

Dampak pada Perdagangan dan Kebijakan

Perpanjangan jeda balasan dari Uni Eropa, setidaknya untuk saat ini, menciptakan jendela singkat. Jeda tersebut memberi kita waktu untuk mengamati penemuan harga tanpa tindakan segera dari pejabat Eropa yang mengganggu tren saat ini. Namun, jendela itu menyempit jika tenggat waktu mendekat tanpa ada perubahan yang berarti. Memantau langkah-langkah yang melihat ke depan—seperti peningkatan skew atau perubahan dalam biaya lindung nilai delta—akan menambah nilai nyata dalam memprediksi koreksi atau lonjakan dalam produk perdagangan yang terkait dengan DAX atau derivatif Euro Stoxx. Sementara itu, gangguan kebijakan lainnya menambah kebisingan latar belakang. Konfirmasi kebijakan luar negeri AS, termasuk komitmen militer dan kritik terhadap personel, telah menjaga selera risiko dalam keadaan fluks. Meskipun tidak langsung terkait dengan masalah tarif, perkembangan ini dapat mempengaruhi psikologi investor secara lebih luas. Kami telah melihat kejadian di masa lalu di mana komentar geopolitik, terutama yang terkait dengan kepemimpinan kebijakan moneter, mendorong volatilitas suku bunga yang diimplikasikan lebih tinggi atau menggerakkan korelasi antar aset ke dalam rentang yang lebih sempit. Meja perdagangan harus mempertimbangkan untuk memperketat peringatan mereka mengenai batas margin menjelang peluncuran Agustus. Kontrak dengan jangka waktu pendek mungkin memerlukan penyusunan ulang yang lebih cepat, terutama di mana perdagangan basis bergantung pada keberlangsungan status quo. Minat terbuka pada opsi dengan jangka waktu lebih lama mungkin hanya akan disesuaikan setelah kejelasan muncul dari Brussel. Hingga saat itu, memasukkan premi sementara dalam anticipation pergerakan non-linear terasa rasional. Memantau aliran uang nyata yang keluar dari sektor Eropa kunci akan menambah satu lagi bagian untuk upaya pemetaan risiko. Dislokasi dalam ETF sektor otomotif atau rute angkutan yang akan datang akan menjadi perhatian. Pemisahan sementara antara industri AS dan Eropa dapat mendorong perdagangan pasangan lebih jauh keluar dari inersia, khususnya bagi mereka yang melacak kinerja spread yang diimplikasikan terhadap yang terwujud di tingkat sektor. Ini membuka peluang untuk memperlebar spread kalender. Kami tidak berharap pasar akan terus menganggap bahwa semua penempatan fiskal atau perdagangan akan tetap seimbang sepanjang musim panas kecuali ada sesuatu yang substansial yang berubah segera.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.