Indeks Nasdaq naik 0,2% karena optimisme terhadap rencana penjualan chip AI Nvidia ke China, sementara indeks yang lebih luas mengalami penurunan. Indeks kecil Russell 2000 turun 1,7%, dengan sektor teknologi menjadi satu-satunya sektor S&P 500 yang mendapatkan momentum. Hasil obligasi global mengalami peningkatan, dengan hasil 10 tahun Jepang mencapai 1,595%, tertinggi sejak 2008. Hasil obligasi Jepang 20 tahun dan 30 tahun mencapai level tertinggi masing-masing 2,65% dan 3,20%, sedangkan hasil Treasury 30 tahun AS naik di atas 5,00%.

Performa Indeks Dolar

Indeks dolar meningkat untuk sesi ketujuh berturut-turut, menandai kinerja terbaik sejak Oktober 2023. Meskipun ekuitas global, termasuk Nasdaq, FTSE 100, dan MSCI World Index, mencapai puncak baru, mereka kemudian turun, dipengaruhi oleh kekhawatiran inflasi dan hasil obligasi. Sentimen pasar melemah karena data inflasi AS memenuhi ekspektasi tetapi menyoroti risiko kenaikan. Laba positif bank tidak meningkatkan sektor keuangan. Kekhawatiran tentang kebijakan fiskal, utang pemerintah, dan inflasi tetap ada, dengan meningkatnya hasil obligasi mempengaruhi ekuitas. Jepang menghadapi tekanan tambahan karena risiko politik menjelang pemilihan Dewan Perwakilan. Meskipun hasil obligasi Jepang meningkat, yen melemah karena masalah fiskal, pembatasan Bank of Japan, dan ketakutan akan stagflasi.

Divergensi Pasar dan Strategi

Permukaan sedang retak. Meskipun berita dari satu produsen chip dapat menjaga Nasdaq tetap bertahan, cerita sebenarnya adalah pergeseran besar sedang terjadi. Kita melihat penurunan dramatis 1,7% di indeks kecil bukan sebagai anomali, tetapi sebagai pertanda bahaya saat raksasa teknologi hidup di atas waktu yang dipinjam. Divergensi sangat mencolok: sejak awal tahun, Nasdaq 100 telah melesat lebih dari 20%, sementara Russell 2000 hampir tidak bergerak. Sejarah menunjukkan bahwa jenis rally sempit seperti ini tidak berakhir dengan baik. Kita segera berfokus pada suara gemuruh pasar obligasi yang kencang. Hasil Treasury 30 tahun AS yang mendekati 5,00% bukan hanya angka; itu adalah memori. Terakhir kali kita melihat level ini adalah Oktober 2023, tepat sebelum S&P 500 mengalamai penurunan tajam sebesar 10%. Dengan preseden ini, kita melihat opsi perlindungan put di indeks luas seperti SPY bukan sebagai biaya, tetapi sebagai asuransi yang menarik. Indeks Volatilitas, atau VIX, saat ini berputar di sekitar 15, jauh di bawah rata-rata jangka panjangnya yang mendekati 20. Ini menunjukkan bahwa pasar sedang meremehkan risiko, menjadikan posisi volatilitas panjang melalui opsi VIX sebagai strategi yang menarik untuk ketidakpastian mendatang. Kemudian ada situasi di Jepang, yang telah beralih dari teka-teki kebijakan moneter menjadi masalah politik dan ekonomi yang serius. Kegagalan Yen untuk menguat meskipun hasil domestik melonjak adalah pasar yang berteriak bahwa tidak ada keyakinan terhadap stabilitas fiskal negara tersebut. Dengan tingkat persetujuan Perdana Menteri Ishiba jatuh ke angka menyedihkan 21% dalam polling Mainichi Shimbun terbaru menjelang pemilihan penting, stagnasi politik hampir pasti terjadi. Ini membuat menjual yen terhadap dolar menjadi perdagangan makro yang paling bersih. Lonjakan berkelanjutan dalam indeks dolar, kinerja terbaiknya dalam hampir setahun, hanya menambah bahan bakar bagi situasi ini. Kita memposisikan untuk pergerakan USD/JPY menuju level 165-170, menggunakan opsi panggilan untuk menentukan risiko kita meskipun ancaman intervensi, betapapun kecil, masih dapat menyebabkan fluktuasi jangka pendek.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.