Jika Trump memecat Powell, hal ini mungkin tidak akan mengarah pada pemotongan suku bunga karena struktur pemungutan suara di Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC). FOMC memiliki 12 anggota yang memberikan suara, terdiri dari Dewan Gubernur dan presiden bank regional yang bergantian. Setiap anggota memiliki satu suara, memastikan pengaruh yang setara atas keputusan kebijakan moneter. Komite termasuk tujuh anggota tetap: Powell, Jefferson, Bowman, Barr, Cook, Kugler, dan Waller, ditambah John Williams, Presiden Bank Federal Reserve New York. Untuk tahun 2025, anggota bergantian adalah Collins, Musalem, Schmid, dan Goolsbee. Keputusan diambil berdasarkan suara mayoritas, dan tidak ada suara penguat. Pendapat yang berbeda dicatat dalam notulen yang dirilis setelah setiap pertemuan.

Legislasi Federal Dan Struktur Pemungutan Suara

Legislasi federal menetapkan struktur pemungutan suara ini, yang awalnya ditetapkan oleh Undang-Undang Perbankan tahun 1933 dan 1935. Hukum ini mengharuskan kekuatan suara yang setara, tanpa kewenangan tambahan untuk Ketua. Perubahan pada struktur ini memerlukan amandemen pada Undang-Undang Federal Reserve oleh Kongres. Dengan demikian, proses pemungutan suara yang demokratis tetap stabil, tanpa kekuasaan pengambilan keputusan yang terpusat di tangan Ketua. Berdasarkan struktur ini, kami percaya para trader harus mengabaikan kebisingan politik. Fokus pada siapa yang memimpin komite adalah pengalihan dari pendorong nyata kebijakan moneter: data ekonomi yang harus dianalisis oleh semua anggota yang memberikan suara. Sistem satu suara berarti bahwa meskipun kepemimpinan berubah, arah komite akan dipandu oleh interpretasi mayoritas terhadap angka inflasi dan pekerjaan. Oleh karena itu, perhatian kita dalam beberapa minggu mendatang harus pada sinyal ekonomi yang saling bertentangan yang dihadapi komite. Misalnya, pasar kerja tetap mengejutkan kuat. Laporan pekerjaan Mei 2024 menunjukkan ekonomi menambah 272.000 pekerjaan, melampaui ekspektasi sekitar 185.000. Kekuatan ini memberi anggota seperti Waller dan Bowman alasan untuk berargumen agar suku bunga tetap. Di sisi lain, data Indeks Harga Konsumen terbaru untuk Mei lebih lemah dari yang diharapkan, dengan inflasi headline mendingin menjadi 3,3%. Ini memberi anggota yang lebih dovish seperti Goolsbee alasan untuk memperlonggar kebijakan lebih cepat.

Reaksi Pasar Dan Strategi Perdagangan

Pertarungan dalam data ini yang akan menentukan suara, bukan preferensi seorang individu. Kita dapat melihat ketidakpastian ini tercermin dalam pasar derivatif itu sendiri. Menurut CME FedWatch Tool, saat ini trader memperkirakan sekitar 60% kemungkinan pemotongan suku bunga pertama pada pertemuan September, tetapi keyakinan ini goyah. Peluang berfluktuasi secara signifikan dengan setiap rilis data baru. Ini menunjukkan bahwa daripada membuat taruhan besar pada hasil pertemuan tertentu, strategi yang lebih baik mungkin melibatkan opsi yang menguntungkan dari ketidakpastian yang berkelanjutan. Secara historis, Federal Reserve sangat peka terhadap kredibilitasnya, terutama setelah tekanan politik pada tahun 1970-an yang terlihat berkontribusi pada inflasi yang tidak terkendali. Anggota saat ini sangat menyadari sejarah ini. Kami mengharapkan mereka untuk mengandalkan keputusan mereka pada data untuk menjaga independensi lembaga ini. Ini berarti bahwa bagi trader derivatif, peristiwa yang paling penting bukanlah pidato politik, tetapi tanggal rilis untuk CPI dan laporan pekerjaan berikutnya. Ini adalah pemicu yang akan membentuk pandangan konsensus dari dua belas anggota yang memberikan suara. Strategi perdagangan harus diposisikan untuk bereaksi terhadap kejutan dalam data tersebut, karena itulah yang pada akhirnya akan memaksa keputusan komite.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.