Indeks harga konsumen (CPI) Italia untuk bulan Juni menunjukkan pertumbuhan sebesar 1,7% dibandingkan tahun lalu, sesuai dengan angka awal. Ini merupakan peningkatan kecil dari 1,6% pada bulan sebelumnya. Indeks harga konsumen terharmonisasi (HICP) naik sebesar 1,8% year-on-year, sedikit di atas perkiraan awal sebesar 1,7%. Ini merupakan peningkatan dari 1,7% bulan sebelumnya.

Tren Inflasi Inti Tahunan

Inflasi inti tahunan, yang tidak termasuk barang yang mudah berubah, naik dari 1,9% di bulan Mei menjadi 2,0% di bulan Juni. Ini menunjukkan tren perlahan yang meningkat dalam tekanan inflasi yang mendasar. Ada sedikit keterlambatan dalam rilis data oleh Istat, lembaga statistik nasional. Meskipun ada perubahan ini, Bank Sentral Eropa mungkin menganggap angka-angka ini dapat dikelola dibandingkan dengan inflasi di negara lain seperti Jerman. Data akhir dari Istat mengkonfirmasi bahwa inflasi Italia cukup stabil, yang merupakan tanda baik bagi Bank Sentral Eropa. Dengan inflasi inti hanya 2,0%, ini sangat kontras dengan angka HICP terbaru sebesar 2,8% dari Jerman, menyoroti perbedaan yang semakin besar dalam blok tersebut. Kami percaya ini memperkuat argumen agar bank sentral tetap sabar dalam kebijakan moneter.

Implikasi untuk Pedagang Derivatif

Bagi pedagang derivatif, ini menunjukkan bahwa penetapan harga untuk setiap kenaikan suku bunga jangka pendek kemungkinan berlebihan. Data historis dari siklus kenaikan agresif 2022-2023 menunjukkan seberapa cepat bank dapat bergerak, tetapi kondisi saat ini tidak memerlukan tindakan tersebut. Kami melihat peluang untuk berposisi dalam lingkungan suku bunga yang stabil, mungkin dengan menjual opsi call yang tidak berada di dalam uang pada kontrak berjangka Euribor bulan Desember. Kepastian data inflasi ini seharusnya mengurangi ekspektasi terhadap kejutan ekonomi besar, yang biasanya menyebabkan volatilitas pasar yang lebih rendah. Faktanya, Indeks Volatilitas Euro Stoxx 50 (VSTOXX) telah jatuh ke 14, turun dari lebih dari 18 sebelumnya tahun ini yang disebabkan oleh ketegangan geopolitik. Kami berpikir menjual volatilitas, misalnya dengan menjual kontrak berjangka VSTOXX atau menjual strangles pada indeks Euro Stoxx 50, adalah strategi yang menarik dalam beberapa minggu ke depan. Inflasi yang terkendali sangat menguntungkan untuk utang kedaulatan Italia, mengurangi kekhawatiran tentang posisi fiskal negara tersebut. Selisih antara BTP Italia 10 tahun dan Bund Jerman telah menyempit menjadi 130 basis poin, tetapi kami melihat ruang untuk menyempit lebih lanjut ke level 115 basis poin yang terlihat tahun lalu. Pedagang harus mempertimbangkan untuk menjual perlindungan swap gagal bayar di Italia, karena risiko selisih yang melebar tampak berkurang. Data ini memperkuat pandangan bank ECB yang lebih dovish, terutama dibandingkan dengan Federal Reserve yang masih menunjukkan sikap tinggi dalam waktu yang lama di Amerika Serikat. Komentar Presiden ECB Christine Lagarde baru-baru ini telah berhati-hati, dan laporan ini tidak memberi banyak alasan untuk bersikap lebih agresif.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.