Klaim pengangguran awal di AS baru-baru ini mencapai 221.000, di bawah ekspektasi 235.000. Klaim awal minggu lalu sedikit direvisi dari 227.000 menjadi 228.000. Klaim berkelanjutan mencapai 1.956.000, sementara perkiraan sebelumnya adalah 1.965.000. Klaim berkelanjutan minggu lalu disesuaikan dari 1.965.000 menjadi 1.954.000.

Pasar Tenaga Kerja yang Stabil

Angka-angka ini menunjukkan pasar tenaga kerja yang stabil dengan perubahan minimal dalam tingkat perekrutan dan pemecatan. Ini menunjukkan adanya ketahanan di bidang pekerjaan. Klaim pengangguran yang lebih rendah dari yang diperkirakan mengonfirmasi apa yang kita lihat dalam laporan pekerjaan bulan Maret, yang menambah 303.000 posisi. Kekuatan konsisten di pasar tenaga kerja menandakan bahwa ekonomi AS tidak melambat secepat yang banyak diperkirakan. Oleh karena itu, kita sebaiknya menyesuaikan strategi kita dari taruhan resesi yang akan datang. Ketahanan ekonomi ini memberikan Federal Reserve alasan yang cukup untuk menunda pemotongan suku bunga. Ketua Powell baru-baru ini menekankan perlunya keyakinan lebih besar bahwa inflasi bergerak secara berkelanjutan menuju target 2% sebelum melonggarkan kebijakan. Dengan pasar tenaga kerja yang tetap kokoh, urgensi untuk memotong suku bunga telah berkurang secara signifikan.

Perubahan Ekspektasi Pasar

Akibatnya, kami telah melihat ekspektasi pasar beralih secara dramatis. Menurut Alat CME FedWatch, probabilitas pemotongan suku bunga pada bulan Juni telah jatuh di bawah 20%, pembalikan tajam dari lebih dari 60% hanya sebulan yang lalu. Perubahan harga ini menunjukkan bahwa perdagangan yang diposisikan untuk pemotongan suku bunga awal musim panas sekarang menghadapi angin yang kuat. Mengingat lingkungan ini, kami percaya volatilitas pada aset yang sensitif terhadap suku bunga sedang dinilai terlalu rendah. Indeks Volatilitas CBOE (VIX) telah berfluktuasi di angka belasan pertengahan, yang mungkin tidak sepenuhnya mencerminkan risiko kejutan hawkish dari pembuat kebijakan di kemudian hari. Kami melihat peluang dalam membeli perlindungan, seperti opsi put pada ETF obligasi berdurasi panjang. Narasional “lebih tinggi untuk lebih lama” pada suku bunga juga mendukung kekuatan berkelanjutan dolar AS. Skenario ini menciptakan tantangan bagi perusahaan multinasional dan pasar berkembang. Kami memposisikan diri untuk ini dengan mempertimbangkan opsi call pada dana mata uang yang berfokus pada dolar. Ke depan, kami fokus pada laporan inflasi yang akan datang sebagai katalis utama berikutnya. Bacaan CPI yang tinggi lainnya akan memperkuat kasus untuk bank sentral yang sabar dan kemungkinan akan merugikan aset yang bergantung pada biaya pinjaman yang lebih rendah.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.