Bank Rakyat Tiongkok (PBOC) bertanggung jawab untuk menetapkan titik tengah harian yuan, yang juga dikenal sebagai renminbi. Ini mencerminkan nilai tukar mengambang yang dikelola, di mana nilai yuan dapat berfluktuasi dalam “jalur” yang ditetapkan sebesar +/- 2% di sekitar tingkat referensi pusat. PBOC menentukan titik tengah setiap pagi, berdasarkan faktor-faktor pasar seperti penawaran-permintaan, indikator ekonomi, dan fluktuasi mata uang internasional. Titik tengah ini menjadi panduan untuk perdagangan yuan pada hari itu.

Titik Tengah Yuan dan Jalur Perdagangan

Yuan dapat bergerak dalam kisaran +/- 2% dari titik tengah, memungkinkan apresiasi atau depresiasi. PBOC dapat mengubah kisaran ini berdasarkan kondisi dan tujuan ekonomi. Jika yuan mendekati batas jalur perdagangan atau mengalami volatilitas yang ekstrim, PBOC dapat melakukan intervensi. Ini dilakukan dengan membeli atau menjual yuan untuk mengendalikan dan secara bertahap menyesuaikan nilai mata uang. Pendekatan ini mendukung lingkungan mata uang yang dikelola dan stabil. Tekanan ekonomi yang mendasari untuk yuan yang lebih lemah tetap ada, didorong oleh perbedaan suku bunga yang besar antara AS dan Tiongkok, di mana suku bunga AS jauh lebih tinggi. Misalnya, imbal hasil Treasury AS 10 tahun saat ini sekitar 4,4%, sementara milik Tiongkok mendekati 2,3%, mendorong aliran modal menuju dolar. Tekanan dasar ini berarti kita tidak boleh berharap pada penguatan signifikan mata uang Tiongkok.

Strategi Perdagangan dan Data Ekonomi

Kami percaya ini menciptakan lingkungan yang cocok untuk strategi perdagangan dalam kisaran menggunakan derivatif. Tindakan bank sentral secara efektif membatasi potensi kenaikan untuk USD/CNY, sementara fundamental ekonomi yang lemah memberikan dasar, menjaga pasangan tersebut dalam saluran yang dapat diprediksi. Menjual volatilitas melalui opsi, seperti short strangles atau iron condors, bisa menguntungkan karena posisi ini mendapatkan keuntungan dari mata uang yang tetap dalam kisaran harga tertentu. Strategi ini memanfaatkan jalur harian dan kemungkinan intervensi otoritas moneter di dekat tepinya. Dengan yuan offshore (CNH) saat ini diperdagangkan sekitar 7,25 terhadap dolar, pengapungan yang dikelola memberikan kepastian mengenai batas perdagangan harian. Kami dapat menyusun posisi opsi yang diuntungkan dari pengurangan waktu yang terjadi ketika harga aset tidak bergerak secara dramatis. Namun, kita harus tetap waspada terhadap preseden sejarah, seperti devaluasi yang tidak terduga pada Agustus 2015, yang mengejutkan pasar. Meskipun strategi utama kami didasarkan pada stabilitas, kami harus menggunakan stop-loss untuk melindungi terhadap perubahan kebijakan yang tiba-tiba. Sejarah ini mengingatkan kita bahwa sistem yang dikelola dapat diubah atas kebijaksanaan pemerintah.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.