Bank Rakyat Tiongkok (PBOC) bertanggung jawab untuk menetapkan titik tengah harian untuk yuan, yang juga dikenal sebagai renminbi atau RMB. Dalam sistem nilai tukar terapung yang terkelola, nilai yuan dapat berfluktuasi dalam rentang yang ditentukan, atau “band,” sebesar +/- 2% di sekitar tingkat acuan tengah atau “titik tengah.” Penutupan sebelumnya untuk yuan tercatat pada 7.1809. PBOC telah menyuntikkan 187,5 miliar yuan melalui repos terbalik 7 hari, menjaga tingkat suku bunga pada 1,40%.

Stimulasi Moneter Dan Dampaknya

Kami memandang suntikan 187,5 miliar yuan sebagai langkah untuk melonggarkan kondisi keuangan dan mendukung ekonomi domestik. Jenis stimulasi moneter ini biasanya memberikan tekanan ke bawah terhadap nilai mata uang dengan menjadikannya kurang menarik untuk disimpan. Bagi para trader derivatif, tindakan ini mengkonfirmasi hambatan fundamental bagi yuan dalam beberapa minggu mendatang. Namun, kita harus memperhatikan pengaturan titik tengah harian, yang berfungsi sebagai sinyal utama dari niat kebijakan. Bank sentral secara konsisten menetapkan tingkat acuan ini pada level yang lebih kuat dibandingkan dengan proyeksi pasar, sebuah taktik yang jelas untuk mencegah depresiasi yang cepat. Ini menciptakan konflik yang terkelola, di mana otoritas mentolerir kelemahan tetapi akan secara aktif melawan penjualan yang tidak teratur. Tensi kebijakan ini didorong oleh data ekonomi yang menantang. Indeks Manajer Pembelian (PMI) manufaktur resmi Tiongkok secara tak terduga turun menjadi 49,5 pada bulan Mei, menunjukkan kontraksi dalam aktivitas pabrik dan membenarkan kebutuhan akan lebih banyak stimulasi. Ini memaksa bank untuk memprioritaskan dukungan domestik, meskipun hal itu mempersulit tujuannya untuk mempertahankan nilai tukar yang stabil.

Menghindari Volatilitas Pasar

Kami percaya bahwa ingatan tentang devaluasi 2015, yang memicu volatilitas pasar global setelah penurunan mendadak, memandu pendekatan hati-hati saat ini. Tujuannya sekarang adalah menghindari terulangnya kejutan tersebut dengan menciptakan penurunan yang lambat dan terkontrol, bukan dengan patahan yang tajam. Sejarah ini menunjukkan preferensi yang kuat untuk stabilitas dibandingkan dengan perubahan mendadak yang dipicu pasar. Mengingat kekuatan yang saling bertentangan ini, trader tidak seharusnya bersiap untuk keruntuhan dramatis dalam nilai mata uang. Kami menyarankan menggunakan opsi untuk bertaruh pada depresiasi yang bertahap, seperti menjual opsi panggilan di luar uang pada pasangan dolar-yuan untuk mengumpulkan premi. Rentang +/- 2% kemungkinan akan dipertahankan, membuat strategi yang menguntungkan dari pergerakan terikat rentang dan volatilitas rendah lebih masuk akal daripada langsung melakukan short.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.