Analisa Pasar 
VT 
Donald Trump jelas tentang ambisinya: dia ingin dikenang sebagai Presiden terbesar yang pernah dimiliki Amerika Serikat.
Untuk mencapai tujuan tersebut, dia mengambil inspirasi dari salah satu Presiden Republik yang paling dihormati dalam sejarah modern—Ronald Reagan.
Seperti Reagan, Trump mendorong kebangkitan industri Amerika yang berani melalui pemotongan pajak, kekuatan militer, dan tarif.
Yang menarik adalah kedua tokoh ini memperkenalkan tarif bukan sebagai upaya terakhir, tetapi sebagai strategi yang disengaja untuk membentuk posisi ekonomi Amerika di dunia. Namun, meskipun terdapat kesamaan terlihat, kondisi ekonomi, pelaksanaan strategi, dan konteks global sangat berbeda.
Tarif: Alat Bersama dengan Tujuan Berbeda
Ronald Reagan menggunakan tarif dan pembatasan perdagangan dengan presisi. Pemerintahannya memberi tekanan pada Jepang, kekuatan ekspor yang meningkat pada tahun 1980-an, untuk menerapkan pembatasan ekspor sukarela (VER), yang pada dasarnya adalah kuota yang dinegosiasikan mengenai mobil dan baja.
Tujuannya bukan untuk memberlakukan hambatan permanen, tetapi sebagai ukuran untuk mendapatkan akses pasar yang lebih adil bagi perusahaan AS.
Sebaliknya, Trump mengusulkan dan menerapkan rezim tarif yang jauh lebih luas dan permanen dibanding pendahulunya. Selama masa jabatannya yang pertama, dia memulai konflik perdagangan dengan Cina, Uni Eropa, Meksiko, dan Kanada.
Dalam kampanye dan kebijakan tahun 2025, dia memperkenalkan gagasan tentang “tarif dasar universal” sebesar 10% untuk semua barang impor. Dalam praktiknya, ini telah berkembang menjadi struktur bertingkat. Tarif dasar 10% sekarang diterapkan pada semua impor secara default.
Tarif khusus untuk Cina secara retoris digambarkan setinggi 60%, tetapi sebenarnya, tarif tersebut berada di kisaran 30% untuk sebagian besar kategori, dengan tarif lebih tinggi ditargetkan pada sektor strategis seperti baja, semikonduktor, dan kendaraan listrik.
Tarif tambahan yang spesifik terhadap produk dan negara juga muncul, termasuk 25% untuk mobil, 50% untuk baja dan aluminium, dan kisaran 11% hingga 50% untuk impor dari negara-negara seperti Kanada, Meksiko, dan Uni Eropa.
Bagi Trump, tarif bukan lagi taktik negosiasi sementara. Mereka telah menjadi inti dari strategi jangka panjangnya untuk membentuk kembali ekonomi Amerika—pendekatan yang jauh lebih luas dibandingkan intervensi terarah Reagan.
Reagan Mendapat Angin di Belakangnya, Trump Menghadapi Tantangan
Latar belakang ekonomi selama masa kepresidenan Reagan jauh lebih mendukung dibandingkan situasi saat ini. Ketika dia menjabat pada tahun 1981, inflasi tetap tinggi sekitar 11%, tetapi Federal Reserve di bawah Paul Volcker bertekad untuk menurunkannya.
Ini menyebabkan suku bunga jangka pendek melebihi 20%, memicu resesi parah yang mencapai titik terendah pada tahun 1982.
Penyesuaian yang menyakitkan itu pada akhirnya memberi jalan untuk periode panjang di mana inflasi menurun dan suku bunga juga menurun, membuka jalan bagi boom ekonomi yang kuat yang mendefinisikan sisa masa kepresidenan Reagan.
Reagan juga memiliki ruang fiskal yang lebih banyak. Rasio utang terhadap PDB AS sekitar 30–40%, yang memungkinkan pemerintahannya melakukan pemotongan pajak dan meningkatkan pengeluaran pertahanan tanpa tekanan fiskal yang segera.
Pada saat itu, ekonomi global belum begitu terhubung, dan globalisasi masih dalam tahap awal. Amerika Serikat memiliki basis industri yang kuat, dan Jepang adalah pesaing asing utama—bukan Cina.
Sebaliknya, Trump akan memasuki masa jabatan kedua dalam kondisi yang jauh lebih menantang. Rasio utang terhadap PDB kini melebihi 120%, mendekati rekor tertinggi, secara tajam membatasi fleksibilitas fiskal.
Suku bunga masih tinggi saat Federal Reserve terus berjuang melawan inflasi yang terus berlanjut, dengan inflasi inti tetap di atas target 2% meskipun sudah ada kenaikan suku bunga yang agresif.
Rantai pasokan global sangat terintegrasi, dan AS tetap sangat bergantung pada impor dari negara-negara yang ingin ditargetkan Trump. Basis manufaktur domestik jauh lebih lemah dibandingkan dengan tahun 1980-an, menyusut akibat puluhan tahun pemindahan produksi dan investasi asing.
Sementara itu, lanskap geopolitik lebih terpecah dan tidak stabil, dengan Trump menghadapi Cina yang semakin agresif, UE yang melindungi diri, dan iklim politik domestik yang terpolarisasi tanpa konsensus bipartisan terkait perdagangan atau kebijakan fiskal.
Reagan mendapat manfaat dari siklus ekonomi yang cepat berubah menjadi menguntungkan setelah resesi awal. Sebaliknya, Trump akan memulai masa jabatan keduanya di bawah tekanan fiskal yang signifikan, risiko inflasi yang terus ada, kebijakan moneter yang ketat, dan rantai pasokan global yang tidak bisa dipindahkan dengan cepat.
Apakah Reagan Berhasil?
Konsensus sejarah menunjukkan bahwa kebijakan ekonomi Reagan cukup berhasil dalam mengembalikan pertumbuhan dan kepercayaan Amerika. Setelah resesi mendalam tahun 1981–82, ekonomi AS berkembang pesat, dengan rata-rata pertumbuhan PDB tahunan lebih dari 4% dari 1983 hingga 1989.
Pengangguran, yang mencapai puncaknya hampir 11% pada tahun 1982, turun menjadi sekitar 5% pada tahun 1988. Inflasi berkurang secara signifikan, meningkatkan daya beli riil.
Pasar saham juga berkembang pesat di bawah Reagan. Indeks S&P 500 naik lebih dari 250% selama masa kepresidenannya, dan kepercayaan investor meningkat. Namun, keberhasilan ini datang dengan harga. Utang nasional hampir tiga kali lipat, meningkat dari sekitar $900 miliar menjadi $2,7 triliun dan membangun dasar untuk defisit struktural yang persisten.
Di samping itu, ketimpangan pendapatan membesar, karena sebagian besar manfaat ekonomi mengalir ke rumah tangga berpendapatan tinggi—menyebabkan kritik yang terus berlanjut terhadap “ekonomi trickle-down.”
Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
