Strategi cryptocurrency bertujuan untuk mengumpulkan $500 juta guna membeli lebih banyak Bitcoin. Upaya ini melibatkan penerbitan ekuitas preferen baru, menjual 5 juta saham Seri A “Stretch” yang dihargai antara $90-95 masing-masing, dengan dividen awal sebesar 9% untuk mendukung akuisisi Bitcoin. Saham dalam penawaran ini memiliki prioritas lebih tinggi dibandingkan sebagian besar ekuitas yang ada, tetapi lebih rendah dari beberapa ekuitas preferen dan konversi sebelumnya. Berbeda dengan sekuritas lain, saham Stretch memberikan dividen kumulatif yang dapat disesuaikan, yang bisa naik setiap bulan tetapi hanya sedikit menurun setiap tahun. Perusahaan saat ini memiliki lebih dari $71 miliar dalam bentuk Bitcoin dan melihat kenaikan saham menjadi $428, dengan peningkatan tambahan 0,4% setelah pengumuman penawaran. CEO Michael Saylor terus meningkatkan kepemilikan Bitcoin melalui metode pembiayaan kreatif. Kami melihat strategi Tuan Saylor sebagai transformasi perusahaan menjadi kendaraan Bitcoin yang memanfaatkan utang. Pembiayaan kreatif ini, meskipun berpotensi mendorong kenaikan lebih lanjut, secara signifikan meningkatkan sensitivitas saham terhadap fluktuasi pasar crypto. Pedagang derivatif harus mempersiapkan volatilitas tersirat yang meningkat, yang baru-baru ini berada di sekitar 95%, jauh lebih tinggi daripada volatilitas Bitcoin yang sekitar 55%. Rencana untuk menyuntikkan setidaknya setengah miliar dolar ke dalam pasar menciptakan sumber permintaan besar yang dikenal untuk Bitcoin dalam waktu dekat. Mengingat korelasi historis yang tinggi antara kedua aset ini, kami melihat hal ini sebagai katalis positif jangka pendek untuk harga saham yang mendasari. Oleh karena itu, opsi call bisa menawarkan cara menarik untuk berspekulasi pada momentum naik dari pembelian besar ini, yang akan menambah kepemilikan saat ini sebesar 226,331 BTC. Struktur saham baru ini juga memperkenalkan kewajiban jangka panjang yang substansial akibat dividen kumulatif dan yang dapat disesuaikan. Jika harga Bitcoin stagnan atau menurun, kewajiban ini bisa memberikan tekanan serius pada keuangan, menciptakan skenario yang berpotensi kritis. Untuk alasan ini, kami melihat opsi put sebagai pelindung yang layak atau taruhan bearish langsung, terutama mengingat bagaimana saham jatuh lebih cepat daripada Bitcoin selama musim dingin crypto 2022. Pendekatan total ini menciptakan hasil biner yang sangat tergantung pada arah satu kelas aset. Kami berpikir bahwa strategi yang menguntungkan dari pergerakan harga besar ke arah mana pun, seperti long straddle, sangat menarik. Posisi seperti itu akan memanfaatkan lonjakan harga yang diperkirakan, terlepas dari apakah ekspansi agresif ini terbukti sebagai langkah jenius atau kesalahan.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.