Data CFTC mengungkapkan bahwa posisi net long pada EUR/USD telah mencapai 15,6% dari total kontrak yang beredar sejak 15 Juli, menandai level tertinggi sejak Januari 2024. Meskipun demikian, angka ini tetap terbatas karena pasangan mata uang ini diperdagangkan hampir 10% di atas level awal 2024, menunjukkan peran lebih besar aliran modal dan lindung nilai dalam depresiasi dolar. Skenario tanpa kesepakatan dalam pembicaraan perdagangan AS-Uni Eropa semakin mungkin terjadi, dengan beberapa negara Uni Eropa dilaporkan mempertimbangkan tindakan balasan. Ini dapat berpotensi menyebabkan peningkatan tarif secara timbal balik jika ketegangan terus meningkat.

Keunggulan Euro atas Dolar

Euro mungkin akan mempertahankan keunggulannya atas dolar jika Uni Eropa tidak mengalami kerugian signifikan sementara negara-negara lain mendapatkan kesepakatan yang lebih menguntungkan dengan AS. Saat ini, euro tidak menghadapi tekanan dari tarif domestik, dan pasar tidak mengantisipasi sikap lebih lunak dari ECB sebelum pertemuan pada hari Kamis. Pemotongan suku bunga berikutnya hanya diperkirakan terjadi pada bulan Desember, dengan momentum yang tidak cukup untuk mengangkat EUR/USD kembali ke puncak awal Juli. Pasangan ini lebih cenderung bertahan di sekitar 1.160 daripada 1.170, mencerminkan risiko pergerakan hawkish lebih lanjut oleh Federal Reserve. Tingginya taruhan bullish pada euro baru-baru ini menunjukkan optimisme trader, tetapi kami melihat ini sebagai sesuatu yang terbatas. Analisis kami terhadap data posisi terbaru menunjukkan sedikit penarikan dari puncak ini, mengindikasikan adanya kehati-hatian. Ini menegaskan pandangan kami bahwa penurunan dolar lebih berkaitan dengan repositioning modal yang luas daripada dorongan spekulatif ke dalam mata uang tunggal.

Implikasi dari Hasil Perdagangan

Kami melihat meningkatnya kemungkinan hasil perdagangan tanpa kesepakatan sebagai hambatan yang signifikan bagi pasangan mata uang ini. Dengan pemilihan presiden AS yang akan datang, kedua kandidat utama telah menunjukkan sikap perdagangan yang ketat, yang dapat meningkatkan ketegangan dan menciptakan ketidakpastian. Secara historis, periode peningkatan gesekan perdagangan global, seperti pada 2018-2019, lebih menguntungkan dolar sebagai aset safe-haven, sebuah risiko yang tidak boleh diabaikan oleh trader. Sementara pasar tidak mengharapkan kejutan dari Bank Sentral Eropa minggu ini, jalur ke depan tampaknya membatasi potensi kenaikan euro. Kami mencatat bahwa pasar uang saat ini memperkirakan lebih dari 70% kemungkinan pemotongan suku bunga pada bulan Desember. Sebaliknya, data pekerjaan AS terbaru menunjukkan ekonomi menambah 272.000 posisi yang kuat, memperkuat potensi sikap yang lebih hati-hati dari Federal Reserve. Menghadapi arus silang ini, kami percaya pasangan ini akan kesulitan untuk merebut kembali level 1.170. Strategi untuk menjual opsi call dengan strike di atas level itu bisa menjadi langkah bijak, memanfaatkan perilaku terbatas yang diperkirakan di sekitar pivot 1.160. Dengan volatilitas implisit satu bulan saat ini yang rendah di sekitar 5,5%, membeli opsi put pelindung di bawah 1.150 menawarkan cara yang efektif biaya untuk melindungi nilai terhadap lonjakan mendadak dalam ketegangan perdagangan.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.