Data terbaru dari Inggris tidak mendukung harapan untuk pelonggaran cepat dari Bank of England. Suku bunga swap GBP jangka dua tahun kini sekitar 8 basis poin lebih tinggi dibandingkan dengan titik terendah minggu lalu.

Antisipasi Pasar untuk Pemotongan Suku Bunga

Pasar mengantisipasi pemotongan suku bunga pada bulan Agustus dan satu lagi pada bulan Desember. Ketahanan EUR/GBP menunjukkan adanya premi risiko, dengan EUR/GBP diperkirakan 0,8% dinilai terlalu tinggi. Premi risiko pound sebagian berasal dari kekuatan euro dan kekhawatiran anggaran Inggris. Inggris mengungkapkan pinjaman yang lebih besar untuk bulan Juni sebesar £20,7 miliar, melebihi ekspektasi. Pinjaman ini saat ini tidak mempengaruhi pound, meskipun dapat meningkatkan kemungkinan kenaikan pajak mendatang. Prospek ini mungkin membatasi apresiasi pound di masa depan. Mengingat data terbaru, kami percaya bahwa trader derivatif harus mengurangi spekulasi mereka terhadap pemotongan suku bunga Bank of England yang cepat. Kenaikan suku bunga swap jangka dua tahun menunjukkan bahwa pasar sudah menyesuaikan diri dengan ide bahwa pelonggaran akan lebih lambat dari yang sebelumnya diharapkan. Ini menunjukkan bahwa mempertahankan posisi yang menguntungkan dari suku bunga jangka pendek Inggris yang lebih tinggi mungkin merupakan langkah yang bijaksana.

Poin-poin Penting Perbedaan dalam Penetapan Harga Pasar

Kami melihat perbedaan penting antara penetapan harga pasar dan jalur yang mungkin diambil oleh bank sentral. Sementara inflasi utama mencapai target 2% pada bulan Mei, inflasi layanan yang keras kepala, terakhir dilaporkan oleh ONS sebesar 5,7%, tetap menjadi perhatian utama bagi pembuat kebijakan. Karena ini, pasar uang baru-baru ini menilai kemungkinan pemotongan suku bunga pada bulan Agustus kurang dari 50%, sehingga perdagangan yang bertaruh melawan pemotongan semacam itu menjadi lebih menarik. Ketahanan dalam nilai tukar EUR/GBP memberikan peluang spesifik. Kami melihat estimasi 0,8% kenaikan nilai EUR/GBP sebagai sinyal untuk mempertimbangkan strategi yang mendukung pound dibandingkan euro. Ini dapat melibatkan penjualan futures atau opsi EUR/GBP, dengan harapan bahwa premi risiko ini akan mengecil saat pasar lebih fokus pada inflasi yang membandel di Inggris. Namun, kami juga harus mempertimbangkan kekhawatiran anggaran Inggris yang semakin berkembang. Pinjaman pemerintah yang jauh lebih tinggi dari perkiraan sebesar £20,7 miliar pada bulan Juni, tertinggi ketiga untuk bulan itu yang tercatat, menunjukkan risiko jangka panjang terhadap mata uang. Tekanan fiskal ini dapat berujung pada kenaikan pajak di masa depan, yang kemungkinan akan membatasi potensi penguatan pound secara signifikan. Buat akun VT Markets live Anda dan mulai perdagangan sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.