Pada bulan Mei, Arab Saudi mengekspor hampir 6,2 juta barel minyak mentah setiap hari, 1,2% lebih banyak daripada tahun sebelumnya dan sedikit lebih banyak daripada bulan sebelumnya. Peningkatan ini disebabkan oleh kenaikan produksi minyak menjadi 9,18 juta barel per hari, sesuai dengan kesepakatan OPEC+, sementara pengolahan di kilang menurun sebesar 7,6% menjadi 2,72 juta barel per hari.

Ekspor Produk Minyak Meningkat

Ekspor produk minyak meningkat sebesar 12,2% dibandingkan tahun lalu menjadi 1,37 juta barel per hari, didorong oleh meningkatnya ekspor bensin dan bahan bakar penerbangan meskipun ada penurunan kecil dalam ekspor diesel. Namun, diesel tetap menjadi barang ekspor terbesar dengan hampir 600.000 barel setiap hari. Konsumsi minyak mentah Arab Saudi untuk pembangkit listrik juga meningkat sebesar 23% dibandingkan tahun lalu, meskipun ini setara dengan hanya 48.000 barel per hari. Data dari bulan Juni diperkirakan akan mengungkap apakah kenaikan tajam dalam produksi meningkatkan total ekspor, mengingat ekspor yang lebih tinggi ke China. Angka-angka ini menyoroti lanskap ekspor minyak yang kuat di Arab Saudi, terutama dengan potensi peningkatan yang diisyaratkan untuk bulan Juni. Berdasarkan peningkatan angka produksi dan ekspor, kami percaya pasar saat ini sedang cukup terisi. Ini dapat memberikan tekanan turun pada kontrak berjangka bulan depan. Para trader mungkin mempertimbangkan untuk membeli opsi put jangka pendek atau membentuk bear put spreads untuk memanfaatkan potensi kelemahan harga dalam beberapa minggu mendatang. Namun, konteks yang lebih luas dari pertemuan OPEC+ baru-baru ini menunjukkan rencana untuk mulai mengurangi pemotongan produksi pada bulan Oktober. Panduan ke depan ini telah memperkenalkan sentimen bearish untuk kontrak jangka panjang, menciptakan potensi perbedaan dalam kurva berjangka. Kami melihat peluang dalam kalender spreads, yang bisa mendapat manfaat dari pergeseran yang diharapkan dalam struktur pasar nantinya di tahun ini.

Permintaan dan Volatilitas Harga

Menyeimbangkan pandangan pasokan ini adalah permintaan yang kuat, yang dibuktikan oleh laporan terbaru dari Administrasi Informasi Energi AS (EIA) yang menunjukkan penarikan persediaan minyak mentah yang lebih besar dari yang diharapkan sebesar 3,6 juta barel. Selain itu, impor minyak mentah China tetap stabil di atas 11 juta barel per hari selama beberapa bulan terakhir, menyerap pasokan global tambahan. Kami pikir sinyal permintaan ini bisa mendukung harga selama musim berkendara musim panas, menjadikan opsi call sebagai strategi yang layak bagi mereka yang berharap konsumsi akan melebihi pasokan untuk saat ini. Sinyal yang bertentangan antara kekuatan permintaan saat ini dan peningkatan pasokan di masa depan menciptakan kondisi untuk volatilitas yang meningkat. Ini menunjukkan bahwa Indeks Volatilitas Minyak Mentah CBOE (OVX), yang baru-baru ini berada di sekitar 25, mungkin akan mengalami peningkatan. Kami merasa strategi yang mendapat keuntungan dari pergerakan harga, seperti long straddles atau strangles, perlu dipertimbangkan oleh trader yang mengantisipasi pergerakan harga yang signifikan ke arah mana pun. Secara historis, sinyal yang jelas dari kelompok produsen tentang kenaikan output di masa depan sering kali menyebabkan penjualan di pasar saat trader mengantisipasi tambahan barel sebelumnya. Oleh karena itu, kami harus tetap berhati-hati untuk tidak memegang posisi panjang yang tidak dilindungi yang berlanjut hingga kuartal terakhir tahun ini. Menggunakan opsi put sebagai perlindungan untuk kontrak yang berakhir pada akhir 2024 tampaknya menjadi pendekatan manajemen risiko yang bijak. Buat akun VT Markets Anda sekarang dan mulai berdagang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.