Survei terbaru ECB tentang peramal profesional untuk kuartal ketiga tahun 2025 menunjukkan penurunan dalam tingkat inflasi yang diharapkan. Inflasi untuk tahun 2025 diproyeksikan sebesar 2,0%, turun dari estimasi sebelumnya sebesar 2,2%. Untuk tahun 2026, inflasi diperkirakan akan menurun menjadi 1,8%, dibandingkan dengan proyeksi sebelumnya sebesar 2,0%. Survei ini juga membahas prospek pertumbuhan ekonomi dengan revisi positif untuk pertumbuhan PDB pada tahun 2025. Pertumbuhan kini diperkirakan sebesar 1,1%, meningkat dari estimasi sebelumnya sebesar 0,9%. Meskipun demikian, proyeksi pertumbuhan PDB 2026 telah disesuaikan turun menjadi 1,1% dari perkiraan sebelumnya 1,2%.

Proyeksi Inflasi Jangka Panjang

Proyeksi inflasi jangka panjang stabil di 2%, mencerminkan tujuan Bank Sentral Eropa untuk tingkat inflasi jangka menengah. Proyeksi yang disesuaikan ini memberikan wawasan tentang kondisi ekonomi masa depan yang diharapkan, dengan fokus pada parameter inflasi dan pertumbuhan. Mengingat data survei terbaru, kami percaya bahwa Bank Sentral Eropa memiliki jalur yang lebih jelas untuk mulai menurunkan suku bunga. Penurunan proyeksi inflasi ke target 2,0% untuk tahun 2025 memberikan alasan bagi pembuat kebijakan untuk mulai melonggarkan kebijakan moneter. Pandangan ini diperkuat oleh statistik resmi terbaru, yang menunjukkan inflasi di zona Euro sudah turun menjadi 2,4% pada April 2024. Dengan demikian, fokus langsung kami dalam beberapa minggu ke depan akan pada derivatif suku bunga yang menguntungkan dari penurunan suku bunga. Kami akan mencari untuk memasuki swap suku bunga tetap yang menerima dan membeli kontrak berjangka yang terkait dengan Euribor. Ini memposisikan portofolio kami untuk penurunan suku bunga yang diperkirakan luas pada bulan Juni dan untuk penurunan lebih lanjut di kemudian hari pada tahun ini.

Peluang dan Strategi Pasar

Komentar dari pejabat kunci mendukung bias pelonggaran yang hati-hati tetapi jelas. Presiden Lagarde telah memberikan sinyal kuat untuk langkah pertama bulan depan tetapi tetap tidak berkomitmen pada jalur ke depan. Ini menciptakan peluang, karena pasar mungkin tidak memperhitungkan jumlah total pemotongan yang diperlukan untuk melawan tren disinflasi yang ditunjukkan dalam survei baru. Prospek inflasi 2026, yang kini terlihat hanya 1,8%, sangat penting bagi strategi kami. Angka yang jatuh di bawah target ini menunjukkan bahwa ECB mungkin perlu melakukan pelonggaran yang lebih agresif daripada yang diperkirakan saat ini. Kami melihat nilai dalam struktur opsi yang bertaruh pada kecepatan pemotongan suku bunga yang lebih cepat melalui akhir 2024 dan masuk ke 2025. Aktivitas ekonomi yang lesu memberikan alasan sekunder bagi bank sentral untuk bertindak. Proyeksi pertumbuhan PDB modest 1,1% dalam survei konsisten dengan data keras terbaru, seperti HCOB Eurozone Manufacturing PMI yang tetap berada di wilayah kontraksi pada 47,3 di bulan Mei. Ekonomi yang lemah tidak dapat mendukung suku bunga tinggi, memperkuat pandangan negatif kami terhadap suku bunga. Secara historis, ketika ECB memasuki siklus pelonggaran di tengah pertumbuhan yang lemah, jarang berhenti hanya pada satu atau dua kali pemotongan. Bank sentral cenderung melanjutkan hingga kondisi ekonomi menunjukkan perbaikan yang nyata. Kami memperkirakan bahwa pola historis ini akan terulang, menjadikan posisi jangka panjang untuk suku bunga yang lebih rendah menarik. Buat akun VT Markets langsung Anda dan mulai berdagang sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.