Tren pasar terkini menunjukkan adanya perilaku sedikit hawkish seiring dengan berkurangnya ketidakpastian perdagangan. Ekspektasi bank sentral untuk perubahan suku bunga menjelang akhir tahun adalah sebagai berikut: The Federal Reserve diperkirakan akan mengurangi suku bunga sebesar 43 basis poin, dengan kemungkinan 97% tidak ada perubahan pada pertemuan berikutnya. European Central Bank diproyeksikan akan memotong suku bunga sebesar 16 basis poin, dengan probabilitas 86% tidak ada perubahan ke depan. Bank of England mengharapkan pengurangan sebesar 47 basis poin, dengan kemungkinan 82% akan ada pemotongan suku bunga segera. Bank of Canada melihat pengurangan sebesar 12 basis poin, dengan kemungkinan besar tidak ada perubahan, sementara Reserve Bank of Australia mengantisipasi pemotongan suku bunga sebesar 56 basis poin. Ada kemungkinan 87% akan ada pemotongan suku bunga pada pertemuan mendatang mereka. Reserve Bank of New Zealand melihat penurunan sebesar 35 basis poin, dan Swiss National Bank mengalami pengurangan sebesar 7 basis poin. Bank of Japan berbeda dengan ekspektasi peningkatan sebesar 22 basis poin, meskipun hampir dipastikan akan tetap sama di pertemuan berikutnya.

Dampak De-Eskalasi Perdagangan

De-eskalasi perdagangan dan kebijakan ekspansif telah mengimbangi dampak tarif, yang kemungkinan akan mempertahankan tren ini. Namun, momentum yang lebih lambat mungkin terjadi saat kondisi pasar saat ini terwujud, memerlukan katalis baru. Kerentanan pasar potensial dapat muncul jika posisi aset berisiko menjadi terlalu berlebihan. Berdasarkan pandangan Dellamotta, kita harus menyadari bahwa perdagangan sederhana yang bertaruh melawan resesi sekarang sebagian besar telah berlalu. Dengan S&P 500 mencapai rekor tertinggi di atas 5.400 pada Juni 2024, jelas bahwa de-eskalasi ketegangan perdagangan yang ia sebutkan sudah tercermin dalam harga aset. Ini berarti keuntungan di masa depan akan memerlukan katalis yang lebih spesifik daripada hanya optimisme umum. Kami melihat jalan ke depan lebih rumit, terutama terkait Federal Reserve. Meskipun pasar mengantisipasi pemotongan, data terbaru Indeks Harga Konsumen AS untuk Mei menunjukkan inflasi sebesar 3,3%, yang meskipun mendingan, tetap keras di atas target 2%. Bagi para pedagang derivatif, ini menunjukkan perlunya posisi untuk ketidakpastian sekitar waktu tindakan Fed, bukan bertaruh pada pemotongan yang dijamin.

Perubahan Kebijakan Moneter

Landskap bagi bank sentral lainnya sudah berubah, terlihat dari Bank of Canada dan European Central Bank yang sama-sama memotong suku bunga kunci mereka sebesar 25 basis poin pada awal Juni 2024. Sebaliknya, Bank of England mempertahankan suku bunganya tetap di 5,25% dalam pertemuan Juni, menentang probabilitas tinggi akan ada pemotongan yang disebutkan dalam analisis. Perbedaan ini menciptakan peluang dalam pasangan mata uang dan perdagangan lintas pasar karena kebijakan moneter tidak lagi bergerak serentak. Mengingat posisi yang berlebihan dalam aset berisiko, kami percaya para trader harus mempertimbangkan strategi yang menguntungkan dari meningkatnya volatilitas. Kerapuhan pasar berarti bahwa setiap ketakutan pertumbuhan negatif dapat memicu penjualan yang tajam dan cepat, menjadikan posisi volatilitas panjang melalui opsi sangat menguntungkan. Misalnya, membeli straddle atau strangle pada indeks utama dapat melindungi dan mendapatkan keuntungan dari pergerakan pasar mendadak ke salah satu arah.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.