Ketegangan perdagangan mereda dengan dua kesepakatan kerangka perdagangan besar yang dicapai dengan Jepang dan Uni Eropa. Pembicaraan saat ini berlangsung di Swedia untuk memperpanjang gencatan senjata perdagangan antara AS dan China, yang saat ini berakhir pada 12 Agustus. Negosiasi dimulai pada hari Senin dan diharapkan akan berlanjut, meningkatkan kemungkinan perpanjangan. Namun, masih ada risiko kecil bahwa kesepakatan mungkin tidak tercapai. Selain itu, perhatian tertuju pada Komite Pasar Terbuka Federal karena pernyataan yang lebih agresif mungkin mengejutkan pasar.

Indikator Kesehatan Ekonomi

Tidak ada pemotongan suku bunga yang diharapkan, tetapi ada kekhawatiran tentang sikap acuh tak acuh. Pasar tenaga kerja AS menunjukkan sedikit tanda kelonggaran, dan ada indikasi tekanan ke atas pada inflasi inti. S&P 500 (SPX) tetap kuat, tetapi ada perdebatan apakah ini disebabkan oleh kekuatan yang sebenarnya atau sikap acuh tak acuh, seperti terlihat dalam pola lilin harian. Dengan kesepakatan kerangka yang dicapai dengan mitra besar seperti Uni Eropa, yang mana AS mengekspor lebih dari $336 miliar barang tahun lalu, guncangan geopolitik semakin mereda. Lingkungan ini menunjukkan kemungkinan penurunan volatilitas tersirat, membuat strategi yang menguntungkan dari penurunan nilai seiring waktu, seperti menjual opsi yang berada di luar uang, tampak menarik. Kami percaya bahwa ketenangan relatif ini memberikan peluang untuk mengumpulkan premi. Pasar tampaknya sudah mengantisipasi hasil positif dari pembicaraan perpanjangan gencatan senjata dengan China. Ini menciptakan profil risiko asimetris, di mana kegagalan untuk mencapai kesepakatan kemungkinan besar akan menyebabkan pergerakan turun yang lebih besar dibandingkan dengan kenaikan dari perpanjangan yang berhasil. Oleh karena itu, memegang posisi panjang tanpa perlindungan selama periode ini memiliki risiko penurunan yang signifikan.

Kebutuhan untuk Lindung Nilai Strategis

Kami sangat khawatir tentang sikap acuh tak acuh yang mengelilingi Komite Pasar Terbuka Federal. Laporan Non-Pertanian Terakhir menunjukkan penambahan pekerjaan yang kuat sebanyak 272.000 pada bulan Mei, sementara inflasi inti tetap tinggi pada 3,4%, menunjukkan bahwa ekonomi yang mendasari terlalu kuat untuk pergeseran kebijakan yang lunak. Risikonya adalah bahwa pernyataan ketua akan lebih agresif dalam memerangi inflasi daripada yang diperkirakan pasar. Mengingat risiko kejutan yang agresif ini, kami percaya bahwa membeli perlindungan adalah tindakan yang bijak dan tidak mahal. Indeks Volatilitas CBOE, atau VIX, telah diperdagangkan mendekati level rendah secara historis sebesar 13, yang menunjukkan bahwa premi opsi murah. Membeli opsi put di luar uang pada S&P 500 atau opsi call VIX memberikan perlindungan yang efektif biaya terhadap penurunan pasar. Kekuatan yang ditunjukkan dalam lilin harian dapat menyembunyikan kelemahan mendasar ini. Kami telah melihat ini sebelumnya, seperti penjualan pasar yang tajam pada kuartal keempat 2018 setelah pertemuan Fed dianggap terlalu agresif. Pedagang derivatif yang disiplin seharusnya diposisikan untuk kemungkinan penarikan jika konferensi persnya membuat investor ketakutan.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.