Otoritas Moneter Singapura (MAS) diperkirakan akan mempertahankan kebijakan moneter saat ini, menurut survei Bloomberg di mana 14 dari 19 ekonom memprediksi tidak ada perubahan. Sebagian kecil, termasuk entitas keuangan terkemuka, memperkirakan kemungkinan pelonggaran. Lebih awal tahun ini, MAS melakukan dua pemotongan kebijakan untuk mendorong pertumbuhan; namun, angka ekonomi yang saat ini lebih kuat dari yang diperkirakan menunjukkan kemungkinan untuk menghentikan kebijakan tersebut. Data terbaru mengungkapkan bahwa Singapura berhasil menghindari resesi teknis, dengan stabilitas di sektor-sektor seperti manufaktur, ekspor jasa, dan konstruksi berkontribusi pada pemulihan ekonomi.

Alat Kebijakan Moneter

MAS menggunakan nilai tukar sebagai alat kebijakan moneter utama, bukan suku bunga. Ia mengelola dolar Singapura (SGD) terhadap sekeranjang mata uang dari mitra dagang utama, mempengaruhi kekuatan mata uang lokal. Nilai tukar efektif nominal dolar Singapura (S$NEER) digunakan untuk mengukur penilaian mata uang. MAS mengizinkan S$NEER berfluktuasi dalam suatu rentang kebijakan yang ditetapkan, dengan intervensi ketika batasan dilanggar. Rentang kebijakan ini memiliki tiga parameter yang dapat disesuaikan: kemiringan, yang memengaruhi kecepatan penguatan mata uang; tingkat, yang mempengaruhi penyesuaian S$NEER secara langsung; dan lebar, yang mengakomodasi volatilitas dalam S$NEER. Parameter-parameter ini secara rutin ditinjau. Dengan harapan luas bahwa bank sentral akan mempertahankan kebijakan saat ini, kami percaya strategi turunan sebaiknya fokus pada perdagangan dalam rentang dan volatilitas yang lebih rendah. Sinyalnya adalah stabilitas, bukan perubahan arah yang signifikan pada dolar Singapura. Ini menunjukkan bahwa menjual opsi untuk mengumpulkan premium mungkin lebih bijaksana daripada membelinya dengan harapan akan pergerakan besar. Statistik ekonomi terbaru membuat pandangan ini lebih kredibel, karena ekonomi Singapura tumbuh 2,7% year-on-year di kuartal ketiga, mengalahkan ekspektasi dan menunjukkan kekuatan yang berkelanjutan. Selain itu, inflasi inti menurun menjadi 3,0% pada bulan September, mengurangi tekanan pada otoritas moneter untuk memperketat kebijakan lebih lanjut. Indikator yang seimbang ini memberikan alasan kuat bagi institusi untuk mengadopsi pendekatan menunggu dan melihat.

Ketenangan Pasar

Pasar opsi telah memperhitungkan periode tenang ini, dengan volatilitas implisit satu bulan untuk pasangan USD/SGD baru-baru ini menyentuh level terendah dalam lima tahun sekitar 4,5%. Ini menunjukkan bahwa peserta pasar tidak memprediksi fluktuasi mata uang yang signifikan dalam waktu dekat. Tanggapan kami seharusnya menyelaraskan dengan pandangan ini dengan mempertimbangkan strategi seperti menjual strangles, yang menghasilkan keuntungan jika nilai tukar tetap dalam kisaran yang diprediksi. Melihat data historis, periode setelah jeda kebijakan, seperti yang terlihat pada tahun 2016, sering kali mengakibatkan S$NEER diperdagangkan dalam rentang yang ketat selama beberapa kuartal. Preceden ini mendukung spekulasi bahwa strategi volatilitas rendah akan dihargai dalam beberapa minggu mendatang. Namun, kami harus tetap waspada terhadap risiko eksternal yang disoroti oleh para ekonom yang disurvei, yang dapat memicu perubahan yang tidak terduga. Buat akun VT Markets Anda secara langsung dan mulai perdagangan sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.