Pertemuan Federal Reserve hari ini diperkirakan akan mempertahankan suku bunga saat ini, sebagai respons terhadap tekanan terus menerus dari Presiden AS, Trump. Pembuat kebijakan seperti Bowman dan Waller menunjukkan preferensi untuk pemotongan suku bunga, bertentangan dengan yang lain yang memprediksi mempertahankan suku bunga karena kekhawatiran inflasi yang mungkin muncul.

Divisi FOMC

Komite Pasar Terbuka Federal tampak terpecah menjadi tiga kelompok: satu mendukung pemotongan suku bunga segera, yang lain memprediksi dua pemotongan, dan yang terakhir mendorong suku bunga stabil sepanjang tahun. Meskipun ketidakpastian perdagangan terus berlangsung, keputusan hari ini kemungkinan besar akan membuat suku bunga tidak berubah, dengan fokus beralih ke kemungkinan perubahan di bulan September. Komunikasi ketua Fed, Powell, diperkirakan akan menghindari komitmen untuk pemotongan di masa depan, menekankan pendekatan yang berdasarkan data. Pertanyaan mengenai independensi Fed dan semakin banyaknya pihak yang mendukung pemotongan suku bunga selama konferensi pers akan menjadi sorotan, bersamaan dengan pertanyaan tentang proyeksi Fed untuk September. Pengaruh tarif terhadap inflasi tetap menjadi perhatian, ditunjukkan oleh kenaikan inflasi barang inti, dengan laju bulan Juni berada di 0,44% m/m, naik dari 0,29% pada bulan Mei, tertinggi sejak Agustus 2022. Saat rapat berlangsung, para trader pasar memperkirakan kemungkinan 66% untuk pemotongan suku bunga pada bulan September, dengan pernyataan Powell sangat penting untuk mempengaruhi peluang ini. Tanpa perubahan suku bunga yang diharapkan hari ini, fokus para trader sepenuhnya pada konferensi pers Ketua Fed, Powell, dan apa yang ditandakan untuk bulan September. Kuncinya adalah bagaimana dia menyeimbangkan tekanan internal untuk pemotongan dengan kekhawatiran inflasi yang kembali muncul. Ketidakpastian ini adalah apa yang dirancang untuk dinavigasi oleh pasar derivatif.

Dampak dari Iklim Ekonomi Saat Ini

Kemungkinan pemotongan suku bunga pada bulan September saat ini diperkirakan sekitar 66%, yang merupakan patokan penting untuk diperhatikan. Namun, data terbaru memberikan alasan bagi Fed untuk bersabar, karena laporan Pengeluaran Konsumsi Pribadi (PCE) terbaru untuk bulan Juni menunjukkan inflasi inti di 2,9%, yang masih lebih tinggi dari target mereka. Ini membuat sinyal dovish yang segera dari Powell menjadi kurang mungkin hari ini. Kita juga melihat bagaimana tarif mungkin berpengaruh pada harga domestik, sebuah risiko utama bagi Fed. Laporan inflasi bulan Juni mengungkapkan kenaikan bulanan tercepat dalam harga barang inti sejak Agustus 2022. Ini mengingatkan pada perjuangan melawan inflasi pada tahun 2022-2023 dan menjelaskan mengapa beberapa pejabat lebih memilih untuk menunggu daripada memotong suku bunga terlalu dini. Pasar tenaga kerja yang sehat semakin mendukung pendekatan tunggu dan lihat Fed. Ekonomi menambah 215.000 pekerjaan yang solid bulan lalu, dan tingkat pengangguran tetap rendah di 3,8%. Dengan stabilnya pekerjaan, ada kurangnya urgensi untuk memberikan stimulus ekonomi melalui pengurangan suku bunga. Lingkungan ini menunjukkan bahwa trader harus siap untuk melihat meningkatnya volatilitas dalam opsi suku bunga. Jika Powell terdengar ragu dan menekankan ketergantungan pada data, opsi untuk masa depan bulan September dan Desember kemungkinan akan menjadi lebih mahal. Ini mencerminkan kebutuhan pasar untuk melindungi diri terhadap kejutan kebijakan yang signifikan dalam beberapa bulan mendatang. Pemisahan yang jelas di dalam Fed, dengan anggota seperti Bowman dan Waller mendorong pemotongan segera, menambah lapisan ketidakpastian. Ketidaksepakatan mereka menciptakan batas untuk ekspektasi dovish dan berarti setiap data inflasi atau pekerjaan baru akan menyebabkan fluktuasi besar dalam kemungkinan pemotongan suku bunga. Trader sebaiknya siap untuk reaksi tajam terhadap laporan ekonomi yang dirilis antara sekarang dan pertemuan bulan September.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.