Presiden Trump telah menuntut 17 perusahaan farmasi untuk mengurangi harga obat di AS, yang dilaporkan lebih tinggi dibandingkan dengan negara maju lainnya. Sebuah Perintah Eksekutif baru-baru ini bertujuan untuk menerapkan harga obat Most-Favoured-Nation (MFN) untuk warga AS, dengan fokus pada Medicaid dan peluncuran obat baru. Pemerintah berpendapat bahwa harga obat internasional yang lebih rendah seharusnya memberikan manfaat bagi penduduk AS. Perusahaan diberikan waktu hingga 29 September 2025 untuk mematuhi pedoman harga baru ini. Ketidakpatuhan akan menyebabkan pemerintah mengambil langkah-langkah untuk menentang apa yang disebut praktik penetapan harga yang merugikan.

Poin-poin Penting dan Kepatuhan

Tuntutan utama termasuk memperluas harga MFN ke Medicaid sehingga obat mencerminkan harga terendah secara global. Obat yang baru diluncurkan harus mempertahankan harga MFN di Medicare, Medicaid, dan pembayar komersial. Keuntungan berlebih dari luar negeri harus dialihkan untuk memberi manfaat bagi pasien dan pembayar pajak di AS. Pemerintah AS harus memperoleh resep dengan volume tinggi dengan harga yang sama yang tersedia secara internasional. Perusahaan farmasi seperti Eli Lilly, Sanofi, Regeneron, Merck, Astrazeneca, GSK, Pfizer, Novo Nordisk, Amgen, Bristol Myers, Abbvie, Novartis, Gilead Science, Boehringer Ingelheim, dan EMD Serono telah menerima pemberitahuan tentang persyaratan dan batas waktu yang akan datang. Dengan peringatan ini kepada 17 produsen obat utama, kita seharusnya mengharapkan adanya peningkatan tajam dalam volatilitas yang tersirat di seluruh sektor farmasi. Ketidakpastian ini menciptakan peluang yang jelas bagi para pedagang derivatif, terutama untuk nama-nama seperti Eli Lilly, Pfizer, dan Merck. Batas waktu yang singkat pada 29 September 2025 berarti kecemasan pasar kemungkinan akan meningkat dalam delapan minggu ke depan. Fokus langsung kita harus pada opsi perlindungan untuk saham-saham spesifik ini. Langkah ini berfungsi sebagai pelindung terhadap penurunan harga potensial jika pasar percaya bahwa perusahaan-perusahaan ini akan dipaksa mengurangi pendapatan di AS. Kita telah melihat bagaimana pasar bereaksi terhadap negosiasi harga obat di bawah Undang-Undang Pengurangan Inflasi pada tahun 2023 dan 2024, yang menciptakan hambatan signifikan bagi sektor tersebut.

Reaksi Pasar dan Wawasan Strategis

Ancaman ini kredibel karena harga obat di AS jelas lebih tinggi dibandingkan dengan negara lain. Sebuah studi terbaru dari RAND Corporation menemukan bahwa harga obat merek di AS rata-rata 2,78 kali lebih tinggi dibandingkan dengan negara OECD yang sebanding. Statistik ini memberikan pemerintah alasan yang kuat untuk sikap agresifnya. Mengingat bahwa pasar AS mewakili lebih dari 50% keuntungan farmasi global bagi banyak perusahaan ini, setiap pengurangan harga yang dipaksa merupakan ancaman langsung bagi keuntungan mereka. Permintaan untuk menerapkan harga Most-Favored-Nation pada Medicaid akan memiliki dampak finansial yang segera dan signifikan. Oleh karena itu, kita harus mengantisipasi bahwa pasar akan mulai memperhitungkan risiko ini jauh sebelum batas waktu September. Pedagang harus melihat kontrak opsi yang kedaluwarsa setelah batas waktu 29 September untuk menangkap efek penuh dari hasilnya. Kedaluwarsa Oktober dan November 2025 akan menjadi penting, karena akan mencerminkan baik pengurangan beban dari resolusi atau konsekuensi dari tindakan penegakan pemerintah. Kami memperkirakan volatilitas yang tersirat akan mencapai puncaknya dalam minggu-minggu terakhir September. Tekanan politik ini juga mempengaruhi sektor yang lebih luas, bukan hanya 17 perusahaan yang terdaftar. Kami dapat menggunakan derivatif pada ETF seperti Health Care Select Sector SPDR Fund (XLV) untuk memainkan tren yang lebih luas. Posisi bearish pada indeks sektor bisa menjadi strategi yang baik untuk mengurangi risiko dari respons spesifik perusahaan tunggal.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.