The People’s Bank of China (PBOC) mengelola titik tengah harian untuk yuan, yang juga disebut renminbi atau RMB. Sistem ini memungkinkan mata uang untuk berfluktuasi dalam rentang tertentu atau “band” di sekitar titik tengah ini, biasanya diatur pada +/- 2%. Setiap pagi, PBOC menetapkan titik tengah terhadap sekumpulan mata uang, dengan fokus pada dolar AS. Proses ini memperhitungkan pasokan dan permintaan pasar, data ekonomi, dan pergeseran mata uang global.

Rentang Fluktuasi Harian

PBOC mengizinkan yuan untuk bergerak dalam rentang 2% di sekitar titik tengah. Band perdagangan ini dapat menghargakan atau mengurangi nilai mata uang maksimal 2% dalam satu hari perdagangan. Penyesuaian terhadap rentang dilakukan berdasarkan kondisi ekonomi dan tujuan kebijakan. Ketika yuan mendekati batas band perdagangan atau menunjukkan volatilitas tinggi, PBOC dapat campur tangan. Ini melibatkan membeli atau menjual yuan untuk menstabilkan nilainya. Proses ini bertujuan untuk memastikan penyesuaian mata uang yang terkendali. Tanda perbaikan USD/CNY di angka 7.2033 menunjukkan bahwa bank sentral terus mengizinkan yuan yang lebih lemah. Langkah ini tampaknya konsisten dengan data ekonomi terbaru, karena pertumbuhan PDB Q2 2025 China sedikit di bawah ekspektasi di angka 4.8%. Kami melihat ini sebagai upaya untuk memperkuat ekonomi yang melambat dan mendukung sektor ekspor.

Tekanan Mata Uang dan Strategi

Para trader harus memantau harga spot yuan offshore (CNH) terkait dengan titik tengah harian yang ditetapkan oleh PBOC. Ketika harga spot secara konsisten diperdagangkan lebih lemah daripada perbaikan bank sentral, ini mengkonfirmasi tekanan pasar yang kuat untuk depresiasi. Ini telah menjadi tema yang berulang sepanjang pertengahan 2025, terutama setelah data ekspor Juli yang mengecewakan menunjukkan penurunan 1.5% dibandingkan tahun lalu. Mengingat pandangan ini untuk depresiasi yang dikelola secara bertahap, membeli opsi panggilan jangka panjang pada pasangan USD/CNY bisa menjadi strategi yang baik. Namun, karena PBOC secara aktif berupaya mencegah pergerakan tajam dan volatil, volatilitas implisit kemungkinan akan tetap rendah. Ini menciptakan peluang potensial untuk menjual opsi jangka pendek yang tidak menguntungkan untuk mengumpulkan premi dari pergerakan lambat ke atas. Kita harus ingat buku panduan yang digunakan pada 2023 dan 2024, di mana otoritas membimbing yuan untuk melemah tetapi campur tangan untuk mencegah penjualan yang tidak teratur. Meskipun band perdagangan +/- 2% ada, intervensi dari bank-bank milik negara sering kali dimulai jauh sebelum batas tersebut tercapai. Para trader sebaiknya tidak mengharapkan kejatuhan bebas tetapi lebih pada penurunan terkendali yang dikelola oleh bank sentral. Trend mata uang ini juga dipengaruhi oleh perbedaan kebijakan antara China dan Amerika Serikat. Federal Reserve AS mempertahankan suku bunga stabil pada pertemuan Juli 2025, mengutip pasar tenaga kerja yang tangguh dan inflasi inti yang keras kepala. Ini kontras dengan pemotongan suku bunga terbaru PBOC, yang memperkuat kekuatan fundamental dolar AS terhadap yuan.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.