Reaksi pasar dipengaruhi oleh distribusi perkiraan selain dari rentang harapan. Efek kejutan terjadi ketika data aktual menyimpang dari angka yang diperkirakan. Hal ini masih bisa terjadi meskipun data berada dalam rentang yang diperkirakan tetapi condong ke batas bawah.

Estimasi Non-Farm Payrolls

Estimasi Non-Farm Payrolls berkisar dari 0K hingga 176K, dengan sebagian besar prediksi antara 75K dan 130K, serta konsensus di 110K. Tingkat pengangguran memiliki konsensus di 4,2%, dengan estimasi berkisar dari 4,0% hingga 4,3%. Untuk Pendapatan Jam Rata-Rata tahun ke tahun, konsensus adalah 3,8%, dengan perkiraan antara 3,4% dan 3,9%. Pendapatan bulanan memiliki konsensus sebesar 0,3%, dengan estimasi antara 0,2% dan 0,4%. Perkiraan Jam Kerja Rata-Rata mingguan berpusat di 34,2 jam, dengan beberapa variasi menuju 34,3 jam. Ketua Federal Reserve menyebutkan bahwa tingkat pengangguran adalah fokus utama, menunjukkan peran pentingnya dalam evaluasi pasar. Penting untuk diingat bahwa pengelompokan perkiraan lebih signifikan daripada angka konsensus sederhana. Harapan nyata pasar berkisar antara 75K dan 130K untuk angka Non-Farm Payrolls. Oleh karena itu, pembacaan di bawah 75K akan menjadi kejutan negatif yang besar, kemungkinan menyebabkan reaksi pasar yang signifikan.

Ekspektasi Analis dan Reaksi Pasar

Tingkat pengangguran adalah angka kritis untuk diperhatikan, sebagaimana ditekankan oleh Ketua Fed Powell. Sebanyak 83% analis memperkirakan tingkat tersebut akan tetap di 4,2%. Pindah ke 4,3% akan mengejutkan pasar dan dapat memicu penjualan tajam dalam ekuitas serta kenaikan di obligasi karena kemungkinan pemotongan suku bunga akan meningkat. Melihat kembali, kita melihat dinamika serupa di akhir 2024 ketika dua laporan pekerjaan yang lemah berturut-turut mempercepat pergeseran Fed menuju kebijakan yang lebih longgar. Dengan pasar saat ini sudah bersiap untuk laporan yang baik, setiap tanda kelemahan dapat menciptakan pergerakan yang besar. Ini terlihat di pasar opsi, di mana volatilitas implisit untuk S&P 500 telah menunjukkan tren menurun, menunjukkan beberapa kepuasan yang berlebihan. Pertumbuhan upah adalah komponen kunci lainnya, dengan konsensus di 3,8% tahun ke tahun. Ini akan menjadi laju pertumbuhan upah yang paling lambat yang kita lihat sejak kuartal pertama 2024. Angka di bawah ini, di 3,7% atau lebih rendah, akan memperkuat argumen bahwa inflasi terkendali dan memberi Fed lebih banyak ruang untuk bertindak. Mengingat pengaturan ini, trader derivatif harus bersiap untuk pergerakan yang lebih besar pada laporan yang lemah dibandingkan yang kuat. Memposisikan untuk lonjakan volatilitas mungkin menjadi strategi yang bijaksana. Ini bisa melibatkan pembelian opsi put yang di luar uang pada indeks utama atau opsi call pada kontrak berjangka obligasi pemerintah. Kombinasi angka gaji di bawah 75K dan tingkat pengangguran 4,3% akan menjadi skenario yang paling berdampak. Kita melihat NASDAQ 100 bergerak lebih dari 2% pada data tunggal seperti ini beberapa kali selama periode 2023-2024. Trader harus memiliki rencana untuk risiko penurunan jenis ini. Buat akun VT Markets langsung Anda dan mulai trading sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.