Pada bulan Juli, Nonfarm Payrolls di AS meningkat sebanyak 73.000, menurut laporan dari Biro Statistik Tenaga Kerja AS. Ini berada di bawah perkiraan peningkatan sebesar 110.000 dan mengikuti peningkatan yang direvisi sebesar 14.000 pada bulan Juni. Tingkat Pengangguran naik menjadi 4,2% dari 4,1%, sementara Tingkat Partisipasi Angkatan Kerja sedikit turun menjadi 62,2% dari 62,3%. Inflasi upah tahunan mengalami kenaikan kecil, dengan Rata-rata Penghasilan Per Jam meningkat menjadi 3,9% dari 3,8%. Revisi untuk Pekerjaan Bulan Mei dan Juni Revisi untuk bulan Mei dan Juni lebih tinggi dari biasanya, dengan pekerjaan bulan Mei disesuaikan turun sebanyak 125.000 dan bulan Juni sebesar 133.000. Sebagai hasilnya, total pekerjaan untuk kedua bulan ini adalah 258.000 lebih rendah dari yang dilaporkan sebelumnya. Setelah rilis data gaji, Dolar AS mengalami tekanan jual yang berat, dengan Indeks USD turun 0,65% menjadi 99,40. Dolar paling lemah terhadap Yen Jepang, dengan perubahan mata uang juga terjadi terhadap Euro, Pound, dan mata uang utama lainnya. Data lowongan kerja terbaru menunjukkan ada 7,43 juta posisi yang tersedia pada bulan Juni, menurut laporan JOLTS. Sebaliknya, laporan Perubahan Pekerjaan ADP menunjukkan sektor swasta menambah 104.000 pekerjaan baru pada bulan Juli, dengan kehilangan bulan Juni direvisi menjadi 23.000. Kami melihat tanda-tanda jelas bahwa pasar tenaga kerja AS kehilangan kekuatan, yang mengubah pandangan untuk beberapa minggu mendatang. Angka gaji bulan Juli sebanyak 73.000 adalah hasil yang signifikan lebih rendah dari yang diharapkan, tetapi revisi besar sebesar 258.000 untuk bulan Mei dan Juni adalah cerita sebenarnya. Data ini menunjukkan bahwa ekonomi jauh lebih lemah dari yang kami kira sebelumnya. Implikasi Kebijakan Federal Reserve Kelemahan di pasar tenaga kerja ini kemungkinan akan memaksa Federal Reserve untuk mengambil kebijakan yang lebih dovish. Dengan tingkat pengangguran meningkat menjadi 4,2% dan pertumbuhan upah tetap moderat, tekanan untuk memangkas suku bunga akan semakin intens. Melihat pasar derivatif, probabilitas untuk pemotongan suku bunga di bulan September sekarang telah melambung lebih dari 70%, pergeseran yang signifikan dari minggu lalu. Untuk posisi mata uang kami, kami harus terus mengharapkan kelemahan Dolar AS. Indeks Dolar telah mengalami penurunan di bawah 100, dan momentum ini kemungkinan akan membawanya lebih rendah. Kami harus lebih memilih untuk menjual Dolar terhadap Yen Jepang dan Euro, menggunakan kontrak berjangka atau opsi untuk mengelola risiko. Ini menunjukkan peluang yang jelas dalam derivatif suku bunga. Kami percaya membeli kontrak berjangka obligasi Treasury 2 tahun dan 10 tahun adalah langkah bijaksana untuk memanfaatkan penurunan hasil yang diharapkan. Ini diperkuat oleh angka CPI utama terbaru untuk bulan Juni yang tercatat 3,1%, memberi Federal Reserve lebih banyak ruang untuk melonggarkan kebijakan tanpa memicu inflasi. Tanda-tanda yang saling bertentangan antara ekonomi yang melambat versus potensi dukungan bank sentral menciptakan ketidakpastian besar. Kami telah melihat VIX, yang merupakan ukuran ketakutan pasar, melonjak dari 14 menjadi lebih dari 18 sebagai dampak dari laporan pekerjaan ini. Membeli opsi panggilan pada VIX atau opsi put indeks bisa menjadi lindung nilai yang berharga terhadap penurunan ekonomi yang lebih tajam.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.