Pada bulan Juli, PMI Manufaktur ISM AS dilaporkan sebesar 48, di bawah ekspektasi 49,5. Angka ini menunjukkan adanya kontraksi di sektor manufaktur. EUR/USD melonjak melewati 1,1550 setelah data pekerjaan dan PMI AS yang lemah. Data pekerjaan yang mengecewakan dan lemahnya dolar membantu GBP/USD bangkit untuk diperdagangkan di atas 1,3250. Emas naik mencapai level tertinggi mingguan baru sekitar $3,350, didorong oleh penurunan imbal hasil obligasi Treasury AS. Pergerakan ini menandakan adanya penilaian ulang terhadap proyeksi suku bunga Federal Reserve setelah data Nonfarm Payrolls yang tidak menggembirakan. Di pasar cryptocurrency, bulan Juli menunjukkan tren positif dengan BTC dan beberapa altcoin mencapai nilai tertinggi sepanjang masa. Namun, Bitcoin mengalami tekanan, turun di bawah $115,000, dengan pelaku pasar bearish menargetkan level support $112,000. Di kawasan euro, terdapat ketahanan ekonomi, didukung oleh kesepakatan antara UE dan AS serta meningkatnya pengeluaran Jerman. Meskipun ada risiko pemotongan lebih lanjut, kemungkinan itu diharapkan akan terjadi pada akhir tahun ini atau awal 2026. Mengingat kontraksi manufaktur AS pada bulan Juli dan data pekerjaan yang lemah, kami melihat lemahnya dolar AS sebagai jalur yang paling mungkin ke depan. Klaim pengangguran awal untuk minggu yang berakhir pada 26 Juli 2025 mencapai 245,000, sedikit di atas ekspektasi dan memperkuat pandangan lemah ini. Untuk beberapa minggu ke depan, kami sebaiknya mempertimbangkan strategi yang mendapatkan keuntungan dari penurunan dolar, seperti membeli opsi call pada EUR/USD dan GBP/USD. Kekuatan euro semakin didukung oleh fundamental yang solid di kawasan euro, terutama setelah indeks IFO Climate Bisnis Jerman untuk bulan Juli lebih baik dari yang diperkirakan, mencetak angka 91,5. Ketahanan ini menunjukkan bahwa kenaikan EUR/USD di atas 1,1550 memiliki dukungan yang kuat. Oleh karena itu, kami harus berhati-hati dengan posisi yang bertaruh melawan euro dalam waktu dekat. Penurunan imbal hasil obligasi Treasury AS adalah penggerak utama pasar saat ini, dengan imbal hasil 10 tahun jatuh di bawah 3,4% untuk pertama kalinya dalam lebih dari setahun. Reaksi ini terhadap laporan Nonfarm Payrolls yang mengecewakan menunjukkan bahwa pasar memperhitungkan tidak adanya kenaikan suku bunga lebih lanjut dari Federal Reserve pada tahun 2025. Kita dapat melihat futures suku bunga untuk memposisikan diri terhadap sikap Fed yang lebih dovish hingga akhir tahun. Rally emas ke $3,350 adalah hasil langsung dari imbal hasil riil yang lebih rendah ini, menjadikan logam yang tidak menghasilkan ini lebih menarik. Dengan inflasi yang tetap tinggi, lingkungan ini sangat menguntungkan untuk logam mulia. Kami percaya bahwa memegang posisi panjang melalui futures emas (GC) atau membeli call spread pada ETF emas adalah langkah yang bijak. Kami telah melihat pola ini sebelumnya, seperti pada perubahan kebijakan akhir 2018 ketika data ekonomi yang melemah memaksa penangguhan pengetatan Fed. Aksi pasar saat ini mencerminkan periode itu, memberikan imbalan kepada mereka yang memposisikan diri untuk bank sentral yang kurang agresif. Sejarah menunjukkan bahwa tren lemahnya dolar dan meningkatnya aset safe-haven bisa bertahan selama beberapa bulan.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.