Bank Rakyat Tiongkok (PBOC) menetapkan titik tengah harian untuk yuan, yang mempengaruhi fleksibilitas nilai tukarnya. Titik tengah ini, yang berada sekitar dolar AS, dipengaruhi oleh faktor-faktor seperti penawaran dan permintaan, indikator ekonomi, dan perubahan di pasar mata uang. PBOC mengizinkan yuan untuk berfluktuasi dalam batas yang ditentukan sebesar +/- 2% dari titik tengah ini. Batas perdagangan 2% ini memungkinkan apresiasi atau depresiasi dalam satu hari perdagangan. Batas ini dapat diubah oleh PBOC, mencerminkan perubahan dalam kondisi ekonomi atau tujuan kebijakan.

Sistem Nilai Tukar Mengambang Terkelola

Jika yuan mendekati batasan band atau menjadi volatile, PBOC dapat campur tangan dengan membeli atau menjual mata uang. Tindakan ini menstabilkan nilai yuan dan mengendalikan penyesuaian nilainya. Sistem nilai tukar mengambang terkelola ini memfasilitasi pengelolaan mata uang yang terkendali. Dengan estimasi tingkat referensi USD/CNY yang diharapkan sebesar 7.1774, kami melihat Bank Rakyat Tiongkok terus melanjutkan kebijakan depresiasi terkelola. Penetapan ini sedikit lebih lemah untuk yuan, mengakui tekanan pasar, tetapi tetap jauh lebih kuat daripada yang diprediksi oleh banyak model pasar. Ini menciptakan ketegangan yang dapat dimanfaatkan oleh para trader dalam beberapa minggu mendatang. Kami telah melihat pola ini sebelumnya, terutama ketika melihat periode 2023-2024 dari perspektif kami hari ini di Agustus 2025. Selama waktu itu, bank sentral secara konsisten menetapkan penetapan harian lebih kuat daripada perkiraan pasar untuk memperlambat penurunan yuan terhadap dolar yang kuat. Sejarah ini menunjukkan PBOC akan terus bertindak sebagai rem, mencegah pergerakan yang cepat atau kacau menuju yuan yang jauh lebih lemah. Data ekonomi terbaru mendukung keinginan pasar akan mata uang yang lebih lemah untuk mendorong ekonomi. Pertumbuhan ekspor Tiongkok untuk kuartal kedua 2025 tercatat lambat sebesar 1,5%, dan PMI manufaktur terbaru untuk Juli 2025 menyusut sedikit menjadi 49,9, menandakan kontraksi kecil. Angka-angka ini memberikan PBOC alasan untuk membiarkan kelemahan secara bertahap, tetapi tujuan utamanya tetap stabilitas.

Strategi Perdagangan dan Pemantauan Pasar

Bagi trader derivatif, lingkungan ini menunjukkan bahwa volatilitas tersirat dalam opsi USD/CNY mungkin terlalu tinggi. Dengan bank sentral secara aktif mengelola nilai tukar, fluktuasi besar yang tidak terduga tidak mungkin terjadi. Oleh karena itu, strategi yang melibatkan penjualan volatilitas, seperti short strangles, bisa menguntungkan selama mata uang tetap dalam rentang yang ditentukan oleh toleransi PBOC. Kuncinya adalah mengidentifikasi batas atas dan bawah tidak resmi dari zona nyaman PBOC. Sementara band perdagangan resmi adalah +/- 2%, rentang efektifnya jauh lebih ketat karena intervensi. Kami percaya bahwa setiap pergerakan dalam nilai tukar spot menuju 7.25 akan memicu tindakan yang lebih kuat dari PBOC, menjadikannya level resistensi yang kuat untuk diperdagangkan. Trader harus memantau perbedaan harian antara penetapan PBOC dan ekspektasi pasar. Jika celah ini mulai melebar secara signifikan, itu menunjukkan bahwa tekanan mendasar sedang meningkat. Ini bisa mendahului pergeseran yang lebih substansial, meski masih terkelola, dalam nilai tukar, menciptakan peluang bagi mereka yang diposisikan untuk pergerakan terkelola.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.