Murphy USA Inc. melaporkan laba per saham kuartal kedua sebesar $7,36, melampaui ekspektasi pasar dan angka tahun lalu yang sebesar $6,92 karena perbaikan margin bahan bakar. Meskipun demikian, pendapatan perusahaan turun sebesar 8,2% menjadi $5 miliar, tidak memenuhi estimasi karena penjualan produk minyak bumi yang lemah. Pendapatan dari penjualan minyak bumi hanya mencapai $3,9 miliar, kurang dari yang diperkirakan sebesar $4,2 miliar dan turun 11,3% dari tahun lalu. Namun, penjualan barang sedikit meningkat sebesar 1,1% menjadi $1,1 miliar.

Kontribusi dan Margin Bahan Bakar

Total kontribusi bahan bakar meningkat 0,7% menjadi $393 juta, dengan margin bahan bakar ritel berkembang menjadi 32 sen per galon. Kontribusi bahan bakar ritel turun sebesar 1,7% menjadi $359,1 juta, dan jumlah galon ritel menyusut 0,2% menjadi 1.229,3 juta, tetapi masih melampaui perkiraan. Di neraca, Murphy USA melaporkan memiliki $54,1 juta dalam bentuk kas dan $2,1 miliar utang jangka panjang. Perusahaan juga melakukan pembelian kembali saham senilai $211,9 juta selama kuartal ini, mempertahankan rasio utang terhadap modal sebesar 76,2%. Kami melihat laporan laba terbaru sebagai sinyal campuran untuk pedagang derivatif. Meskipun margin bahan bakar yang kuat mendorong laba lebih tinggi, penurunan pendapatan sebesar 8,2% menunjukkan permintaan konsumen yang melemah. Ini mengisyaratkan bahwa perusahaan memaksimalkan keuntungan dari volume penjualan yang lebih rendah, sebuah tren yang mungkin tidak berkelanjutan jika permintaan terus melemah.

Prospek Pasar dan Strategi

Kami sedang memantau data terbaru dari Administrasi Informasi Energi AS, yang menunjukkan persediaan bensin yang meningkat secara tak terduga sebanyak 1,5 juta barel pada minggu terakhir Juli 2025. Ini sejalan dengan penurunan galon ritel yang terjual dan menunjukkan bahwa konsumen mengurangi pengeluaran untuk berkendara yang tidak terlalu penting. Tren ini adalah risiko utama, terutama karena musim puncak berkendara musim panas kini mulai mereda. Mengingat adanya ketidaksesuaian antara keuntungan yang kuat dan penjualan yang menurun, kami mengantisipasi volatilitas yang lebih tinggi dalam saham selama beberapa minggu ke depan. Melihat kembali, kami melihat situasi serupa pada musim gugur 2023 ketika saham energi ritel merosot tajam setelah musim panas laporan margin yang kuat menutupi permintaan yang melemah. Oleh karena itu, kami percaya bahwa membeli opsi put untuk melindungi dari kemungkinan penurunan bisa menjadi strategi yang bijaksana. Sebagai perbandingan, hasil yang kuat dari penyuling seperti Valero dan Phillips 66 menyoroti perbedaan dalam sektor energi. Perusahaan-perusahaan ini diuntungkan dari margin penyulingan yang kuat, seperti yang ditunjukkan oleh selisih 3-2-1 yang secara konsisten berada di atas $35 per barel hingga Juli 2025. Ini mungkin menghadirkan peluang perdagangan pasangan, menguntungkan penyuling dibandingkan pengecer yang lebih terpapar pada konsumen akhir. Kami juga harus mempertimbangkan utang perusahaan yang tinggi, dengan rasio utang terhadap modal sebesar 76,2%. Beban utang yang berat ini membuat saham sangat sensitif terhadap perubahan dalam kebijakan suku bunga atau kondisi pasar kredit. Pembelian kembali saham agresif senilai $211,9 juta mungkin mendukung harga untuk saat ini, tetapi juga mengurangi buffer kas perusahaan dalam ekonomi yang berpotensi melemah.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.