Bank Rakyat Tiongkok (PBOC) menetapkan titik tengah USD/CNY di 7.1409, di bawah perkiraan 7.1797. Tingkat ini memungkinkan yuan berfluktuasi dalam kisaran +/- 2% di sekitar titik referensi tengah. Penutupan sebelumnya untuk yuan adalah 7.1834 terhadap dolar. Dalam operasi moneternya, PBOC menyuntikkan 138,5 miliar yuan melalui reverse repos jangka tujuh hari dengan suku bunga 1,40%.

Penyedotan Likuiditas Bersih

Karena 309 miliar yuan jatuh tempo hari ini, akan ada penyedotan likuiditas bersih sebesar 170,5 miliar yuan. Aktivitas ini sejalan dengan sistem nilai tukar terapung yang dikelola oleh bank sentral. Bank Rakyat Tiongkok telah mengirimkan pesan yang jelas dengan menetapkan tingkat referensi yuan jauh lebih kuat daripada yang diperkirakan. Penetapan hari ini di 7.1409 adalah 388 pips lebih baik dari perkiraan pasar, menunjukkan keinginan kuat untuk mencegah depresiasi mata uang lebih lanjut. Ini merupakan langkah untuk melawan lemahnya yuan yang mendekati 7.20 terhadap dolar. Langkah agresif ini muncul di tengah tanda-tanda ekonomi yang melemah, dengan PMI manufaktur resmi bulan Juli 2025 turun menjadi 49.8. Penetapan yang kuat kemungkinan merupakan langkah awal untuk memastikan stabilitas mata uang dan mencegah keluarnya modal spekulatif di tengah kondisi ini. Kami percaya pihak berwenang memprioritaskan stabilitas ketimbang membiarkan pasar menentukan arah mata uang saat ini. Saat yang bersamaan, bank sentral menyedot 170,5 miliar yuan dari sistem keuangan. Langkah taktis ini memperketat likuiditas jangka pendek, menjadikannya lebih mahal bagi spekulan untuk meminjam yuan untuk bertaruh melawan mata uang tersebut. Tindakan ini melengkapi penetapan mata uang yang kuat, menciptakan pertahanan ganda untuk renminbi.

Pengelolaan Kekuatan Mata Uang

Kita pernah melihat strategi ini sebelumnya, terutama selama beberapa bulan di 2023 ketika PBOC secara konsisten menggunakan panduan kuat untuk melawan pesimisme pasar. Data historis dari periode tersebut menunjukkan bahwa melawan sinyal tegas bank sentral dapat menjadi langkah yang mahal. Oleh karena itu, kita harus berharap kekuatan yang dikelola ini akan bertahan dalam beberapa minggu mendatang. Untuk para pedagang opsi, intervensi yang tidak terduga ini kemungkinan menyebabkan lonjakan dalam volatilitas tersirat opsi USD/CNY. Ini memberikan peluang untuk menjual premi, seperti melalui spread call jangka pendek, dengan harapan bahwa PBOC akan berhasil menegakkan batasan pada pasangan tersebut. Risikonya adalah perubahan kebijakan yang mendadak, tetapi sinyal hari ini sangat jelas. Dalam beberapa minggu ke depan, kita harus berhati-hati tentang memegang atau memulai posisi panjang USD/CNY baru melalui kontrak berjangka atau swap. Biaya untuk mempertahankan posisi ini mungkin meningkat, dan bank sentral sekarang secara aktif bekerja melawan profitabilitas perdagangan ini. Bijaksana untuk mengurangi eksposur atau menerapkan lindung nilai terhadap kemungkinan penurunan nilai tukar. Pedagang kini harus memantau penetapan harian untuk memastikan sikap defensif baru ini. Jika PBOC terus menetapkan titik tengah lebih kuat dari perkiraan, ini memperkuat komitmen mereka. Kembali ke penetapan yang dipimpin pasar akan menunjukkan bahwa ini hanya peringatan sementara.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.