India berada di titik penting saat Gedung Putih menekankan pandangan Rusia bahwa India adalah saluran untuk perdagangan di tengah sanksi global. Tarif tambahan akan dikenakan pada negara-negara yang terlibat dalam perdagangan dengan Rusia, dengan fokus khusus pada impor minyak Rusia oleh India, yang ingin dibatasi oleh Amerika Serikat untuk mendorong Rusia menyelesaikan konflik dengan Ukraina. Tindakan Federal Reserve AS di tengah data ekonomi yang lemah telah menimbulkan kekhawatiran. Pertanyaan tentang pengaruh politik terhadap independensi Fed telah muncul, terutama dengan suara dalam rapat dewan Fed yang terkotak-kotak berdasarkan garis partai. Penekanan diletakkan pada pentingnya Fed untuk menjaga fokus pada dua mandat utamanya, dan pendekatan nonpartisan dianggap penting, dengan Kevin Warsh dipuji karena mendukung pandangan ini.

Perubahan Potensial di Fed

Perubahan potensial di Fed termasuk pencalonan baru, dengan Hassett dan Warsh sebagai calon yang mungkin. Pemerintahan berencana untuk mempertanyakan proses pemungutan suara Fed, yang dianggap partisan, sambil juga mencatat kemungkinan pelonggaran kebijakan ekonomi. Data ekonomi terbaru menunjukkan perubahan, dengan angka pekerjaan dan suku bunga yang bervariasi. Imbal hasil 10 tahun turun dari 4,40% menjadi 4,20%, imbal hasil 2 tahun dari 4% menjadi 3,72%, dan suku bunga hipotek sedikit turun menjadi 6,77%. Bank-bank telah dikritik karena tidak cukup menurunkan suku bunga hipotek sebagai respons terhadap perubahan ini. Fokus pemerintahan pada perdagangan India dengan Rusia memperkenalkan risiko geopolitik yang signifikan. Dengan impor minyak mentah Rusia oleh India tetap kuat, rata-rata lebih dari 1,8 juta barel per hari bulan lalu, ancaman tarif baru menjadi kredibel. Trader derivatif harus mempertimbangkan untuk melindungi diri terhadap volatilitas Rupee India, karena pasangan USD/INR telah naik ke 84,50, tingkat tertinggi tahun ini. Kami melihat ketidakpastian yang dalam seputar jalur Federal Reserve, dipicu oleh kritik publik dan seruan untuk perubahan rezim. Tekanan politik ini membuat sulit untuk mengandalkan reaksi tradisional Fed terhadap data ekonomi. Bagi trader, ini berarti posisi suku bunga jangka panjang membawa risiko yang sangat besar, dan fokus harus pada pergerakan jangka pendek.

Penetapan Harga dan Volatilitas Pasar

Pasar telah secara agresif memperhitungkan perubahan kebijakan yang lebih lunak berdasarkan tanda-tanda kelemahan ekonomi baru-baru ini. Data dari alat CME FedWatch menunjukkan bahwa pasar derivatif memberikan probabilitas hampir 75% untuk pemotongan suku bunga pada pertemuan FOMC bulan September. Sentimen ini telah mendorong imbal hasil Treasury 10 tahun turun ke arah 4,20%. Mengingat sinyal yang saling bertentangan antara tekanan politik dan data ekonomi, kami percaya memiliki volatilitas adalah strategi yang paling bijaksana. Indeks Volatilitas Cboe (VIX) telah menunjukkan kenaikan, sekarang berada di sekitar 19, mencerminkan kecemasan pasar. Membeli opsi, seperti opsi put pada indeks utama atau straddle pada ETF yang sensitif terhadap suku bunga, mungkin lebih bijak daripada mengambil posisi arah yang tegas. Melihat kembali siklus kenaikan suku bunga agresif 2022-2023, harapan pasar saat ini untuk dua pemotongan sebelum akhir tahun menandai pergeseran dramatis. Risiko utama dalam beberapa minggu mendatang adalah bahwa Fed mungkin tidak memenuhi harapan dovish ini, mungkin karena penunjukan dewan baru yang mengejutkan yang bersikap hawkish. Langkah semacam itu dapat mengejutkan pasar dan membalikkan penurunan imbal hasil baru-baru ini. Buat akun VT Markets Anda secara langsung dan mulai trading sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.