Data awal untuk Q2 menunjukkan biaya tenaga kerja unit di AS meningkat sebesar 1,6%, sedikit lebih tinggi dari perkiraan 1,5%. Produktivitas bisnis non-pertanian meningkat sebesar 2,4%, melampaui perkiraan 2,0%, dengan revisi sebelumnya menjadi -1,8% dari -1,5%. Menurut Biro Statistik Tenaga Kerja, produktivitas non-pertanian tumbuh karena terdapat peningkatan output sebesar 3,7% dan kenaikan jam kerja sebesar 1,3%. Secara tahunan, produktivitas naik sebesar 1,3%, dengan kompensasi per jam riil meningkat 2,3% di Q2 dan 1,4% secara tahunan.

Pola Produktivitas yang Meningkat

Sejak Q4 2019, produktivitas non-pertanian menunjukkan peningkatan tahunan sebesar 1,8%, melebihi tingkat sebelumnya sebesar 1,5% dari 2007 hingga 2019. Produktivitas manufaktur naik sebesar 2,1% di Q2, dengan barang tahan lama naik 3,3% dan barang tidak tahan lama sebesar 1,2%. Biaya tenaga kerja unit di sektor manufaktur meningkat sebesar 1,7%, dengan barang tidak tahan lama mengalami kenaikan sebesar 3,8% dan penurunan 0,2% pada barang tahan lama. Secara tahunan, produktivitas manufaktur telah meningkat sebesar 1,5%, yang merupakan yang terbaik sejak Q2 2021, dengan tingkat pertumbuhan tahunan sebesar 0,5% dalam siklus saat ini, di atas 0,1% dari 2007–2019. Kami melihat situasi di mana peningkatan gaji pekerja diimbangi oleh kenaikan produktivitas yang kuat. Ini seharusnya memberikan ruang bagi Federal Reserve dalam beberapa bulan mendatang. Ini membuat kemungkinan kenaikan suku bunga yang agresif di pertemuan September menjadi lebih kecil. Untuk trader saham, ini adalah sinyal positif untuk posisi berisiko, terutama di sektor teknologi dan industri. Ini mengingatkan kita pada akhir 1990-an, ketika lonjakan produktivitas serupa memicu rally besar dalam saham teknologi. Cari kekuatan yang berkelanjutan dalam opsi pada QQQ dan SPX melalui bulan Agustus dan September.

Peluang di Barang Tahan Lama

Kekuatan dalam manufaktur barang tahan lama sangat penting, dengan biaya tenaga kerja unit di sana sebenarnya menurun. Dengan angka produksi industri bulan Juli menunjukkan peningkatan solid sebesar 0,5%, kami percaya opsi pada ETF industri seperti XLI menarik. Ini menunjukkan dorongan untuk membawa kembali manufaktur ke AS melalui otomatisasi sedang berlangsung. Mengacu pada laporan CPI Juli yang menunjukkan inflasi melambat menjadi 3,1%, laporan produktivitas ini semakin memperkuat sikap dovish. Trader harus mempertimbangkan posisi yang bertaruh pada suku bunga jangka pendek yang stabil hingga lebih rendah. Ini bisa melibatkan pembelian futures SOFR atau futures obligasi Treasury 2 tahun.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.