Poundsterling Inggris lebih kuat dibandingkan dolar AS namun lebih lemah dibandingkan euro. Tantangan stagflasi di Inggris dapat menyebabkan depresiasi lebih lanjut dari GBP terhadap euro. Bank of England diperkirakan akan memotong suku bunga kebijakan sebesar 25 basis poin menjadi 4,00%, mengambil pendekatan hati-hati untuk penyesuaian suku bunga di masa depan. Meskipun terjadi kontraksi dalam PDB riil Inggris untuk April dan Mei, inflasi yang tetap tinggi mungkin menjaga sikap BOE tetap terbatas.

Dinamika Komite Kebijakan Moneter

Dalam pertemuan terbaru, Komite Kebijakan Moneter memberikan suara 6-3 untuk mempertahankan suku bunga, dengan beberapa anggota mendukung pemotongan 25bps. Prediksi saat ini memperkirakan potensi perpecahan tiga arah di antara anggota terkait pemotongan suku bunga, mempertahankan, atau bahkan pemotongan 50bps, yang mempengaruhi strategi pelonggaran BOE. Laporan Kebijakan Moneter akan menawarkan perkiraan ekonomi terbaru dan menilai pengetatan kuantitatif tahun lalu. BOE bertujuan untuk mengurangi kepemilikan obligasi pemerintah sebesar £100 miliar antara Oktober 2024 dan September 2025. Melanjutkan laju pengurangan obligasi sebesar £100 miliar dapat meningkatkan hasil jangka panjang, karena akan membutuhkan penjualan sebesar £51 miliar obligasi pemerintah. Ancaman stagflasi di Inggris menandakan jalan yang menantang bagi pound terhadap euro. Dengan Bank Sentral Eropa mempertahankan suku bunga tetap karena kekhawatiran inflasinya sendiri, kami melihat potensi penurunan lebih lanjut pada pasangan GBP/EUR. Perdagangan ini menarik karena Bank of England cenderung menuju pelonggaran kebijakan moneter sementara rekan-rekan Eropanya tetap lebih hati-hati. Kami memperkirakan Bank of England akan melakukan pemotongan suku bunga sebesar 25 basis poin, tetapi ketidakpastian sebenarnya terletak pada panduan masa depan mereka. Potensi perpecahan tiga arah di Komite Kebijakan Moneter menunjukkan kurangnya konsensus, yang dapat menciptakan volatilitas yang signifikan pada pound. Strategi opsi yang diuntungkan dari perubahan harga yang tajam dapat menguntungkan di sekitar pengumuman kebijakan berikutnya.

Data Ekonomi Inggris dan Pasar Obligasi Pemerintah

Data ekonomi dari awal tahun ini yang menunjukkan kontraksi pada bulan April dan Mei masih membebani prospek. Meskipun angka terbaru untuk bulan Juni menunjukkan sedikit pemulihan, data inflasi bulan Juli terbaru muncul pada 3,1%, tetap jauh di atas target 2%. Data ini menguatkan pandangan bahwa Bank harus memilih antara mendukung pertumbuhan yang lemah atau melawan inflasi yang terus-menerus. Kami juga memantau pasar obligasi pemerintah Inggris seiring Bank of England melanjutkan program pengetatan kuantitatif sebesar £100 miliar hingga September 2025. Rencana penjualan obligasi pemerintah kemungkinan akan memberi tekanan naik pada biaya pinjaman jangka panjang, dan kami telah melihat hasil obligasi 10 tahun meningkat sebagai antisipasi. Ini mengingatkan pada reaksi pasar yang kami saksikan selama siklus pengetatan 2022-2023, yang menunjukkan peluang untuk mendapatkan hasil yang lebih tinggi. Sementara pound telah menunjukkan beberapa kekuatan terhadap dolar, kami percaya ini bisa bersifat sementara. Federal Reserve AS tampaknya memiliki posisi yang lebih kuat, didukung oleh data ekonomi dan pasar tenaga kerja yang lebih tangguh dari bulan Juli. Jalur kebijakan yang berbeda, di mana BoE melakukan pemotongan suku bunga sementara Fed tetap tegas, dapat menyebabkan nilai tukar GBP/USD berada di bawah tekanan.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.