Dalam sesi Eropa, estimasi kedua dari PDB Q2 zona euro dirilis. Meskipun datanya tepat waktu, informasi ini kurang relevan bagi pasar karena ECB telah menyelesaikan siklus pelonggaran kebijakannya. Kenaikan suku bunga terlihat lebih mungkin terjadi pada tahun 2026, kecuali ada perubahan besar. Dalam sesi Amerika, perhatian beralih pada data PPI dan Klaim Pengangguran AS. Diperkirakan PPI Inti AS Y/Y akan berada di angka 2,9%, naik dari 2,6%, sedangkan ukuran M/M diproyeksikan sebesar 0,2% dibandingkan 0,0% sebelumnya. Komponen yang berkontribusi pada perhitungan PCE menarik perhatian pasar, dengan kenaikan PCE Inti sebesar 0,3% M/M dan 3,0% Y/Y yang diharapkan.

Ikhtisar Klaim Pengangguran AS

Klaim Awal AS diprediksi sebesar 228K, sedikit lebih tinggi dari sebelumnya 226K, sementara Klaim Berkelanjutan mungkin turun menjadi 1964K dari 1974K. Klaim memberikan wawasan tepat waktu tentang pasar tenaga kerja, mencerminkan tren “pemecatan rendah, perekrutan rendah”. Menjelang NFP September, fokus akan tertuju pada berbagai data tenaga kerja, seperti klaim pengangguran, angka ADP, dan indeks pekerjaan dalam laporan ISM. Kami sangat memperhatikan Indeks Harga Produsen AS yang akan datang, karena menunjukkan inflasi yang lebih sulit untuk diturunkan. Data menunjukkan bahwa indeks Pengeluaran Konsumsi Pribadi Inti, yang diikuti oleh Fed, kini sedang melacak untuk kenaikan tahunan sebesar 3,0%. Ini membuat pengurangan suku bunga Fed dalam waktu dekat sangat tidak mungkin. Perubahan ini mencolok dibandingkan dengan tren pendinginan yang terlihat sepanjang sebagian besar tahun 2024, ketika PCE inti turun hingga serendah 2,6% year-over-year. Percepatan kembali ini menunjukkan inflasi lebih keras kepala daripada yang diharapkan pasar. Trader derivatif harus memperkirakan bahwa Fed akan tetap bertahan, dan mungkin terdengar lebih hawkish. Data klaim pengangguran yang stabil mengonfirmasi pasar tenaga kerja yang seimbang, dengan klaim awal berada di sekitar 230,000, tingkat yang konsisten dengan angka yang terlihat selama setahun terakhir. Keadaan “pemecatan rendah, perekrutan rendah” ini berarti pasar tenaga kerja tidak cukup lemah untuk memaksa Fed menurunkan suku bunga. Hal ini memberikan kesempatan bagi pejabat untuk fokus secara eksklusif pada penanganan inflasi.

Outlook Kebijakan Bank Sentral Eropa

Sementara itu, kami tidak melihat alasan untuk mengharapkan perubahan kebijakan besar dari Eropa. Bank Sentral Eropa telah menyelesaikan siklus pelonggarannya, yang termasuk pemotongan suku bunga pada tahun 2024, dan kini secara tegas tetap pada posisi tersebut. Dengan kenaikan suku bunga yang lebih mungkin terjadi pada tahun 2026 daripada pemotongan lainnya, perbedaan kebijakan antara AS dan Eropa semakin lebar. Perbedaan ini menunjukkan potensi penguatan dolar AS terhadap euro dalam beberapa minggu mendatang. Kami percaya trader dapat menggunakan opsi pada pasangan EUR/USD untuk memposisikan diri, seperti membeli put atau membangun spread bearish. Fed yang lebih hawkish juga dapat meningkatkan volatilitas pasar saham, menjadikan posisi panjang pada indeks VIX sebagai potensi perlindungan terhadap pergerakan tajam.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.