Penjualan ritel AS diperkirakan akan naik 0,6% bulan ke bulan, didorong oleh penjualan mobil dan peningkatan harga. Jika mengesampingkan penjualan mobil, pertumbuhannya diperkirakan sebesar 0,3%, akibat pengeluaran diskresioner yang berkurang di tengah pasar kerja yang melemah dan kekhawatiran tekanan harga dari tarif. Penyelarasan pasar dengan harapan ini mungkin mendukung pemotongan suku bunga sebesar 25 basis poin pada bulan September. BofA memprediksi kenaikan 0,6% dalam kelompok kontrol penjualan ritel, yang diterjemahkan menjadi kenaikan 0,4% dalam istilah riil, menggunakan data inti barang CPI sebagai ukuran.

Proyeksi Deutsche Bank

Deutsche Bank memperkirakan penjualan unit kendaraan bermotor yang kuat di bulan Juli, memprediksi kenaikan 1,2% dalam penjualan ritel secara keseluruhan, berbeda dengan perkiraan 0,6%. Penjualan tanpa mobil diperkirakan akan naik 0,4% bukannya 0,5% yang diharapkan. Kelompok kontrol ritel diperkirakan akan meningkat sebesar 0,5%. Proyeksi mereka mempertimbangkan kinerja kuat dari pengecer non-toko, yang diuntungkan dari Hari Perdana Amazon yang diperpanjang. Sinyal campuran dari proyeksi penjualan ritel terbaru memperkuat pandangan kami bahwa konsumen yang mendasari sedang melemah, meskipun ada angka yang kuat secara keseluruhan. Ini sejalan dengan data terbaru lainnya, seperti laporan pekerjaan Juli dari awal Agustus 2025 yang menunjukkan penggajian non-pertanian menurun menjadi 160.000, di bawah perkiraan konsensus. Skenario ini memperkuat alasan bagi Federal Reserve untuk menerapkan pemotongan suku bunga sebesar 25 basis poin dalam rapatnya pada bulan September. Dengan outlook ini, harga derivatif kemungkinan akan terus mencerminkan probabilitas pemotongan suku bunga. Pada pagi ini, 15 Agustus 2025, alat CME FedWatch menunjukkan bahwa pasar memperkirakan 85% kemungkinan pemotongan bulan depan, lonjakan signifikan dari hanya di bawah 70% seminggu lalu. Oleh karena itu, pedagang harus mempertimbangkan untuk mengambil posisi dalam kontrak futures suku bunga jangka pendek, seperti kontrak SOFR bulan September, untuk memanfaatkan pergeseran kebijakan yang diharapkan.

Implikasi Strategi Pasar

Lingkungan ini juga mendukung posisi optimis dalam obligasi pemerintah berjangka panjang, yang nilainya meningkat seiring penurunan suku bunga. Kami melihat dinamika serupa terjadi pada pertengahan 2019, ketika Fed mulai menurunkan suku bunga sebagai langkah pencegahan terhadap pertumbuhan global yang melambat, jauh sebelum resesi menjadi dekat. Pada periode itu, pedagang yang memprediksi pemotongan dengan mengambil posisi beli pada futures Treasury atau membeli opsi pada ETF obligasi diberi imbalan. Namun, kita harus tetap waspada terhadap kejutan positif dalam pengeluaran, terutama dari sektor ritel non-toko yang diuntungkan dari perpanjangan acara Hari Perdana Amazon di bulan Juli. Meskipun pembacaan CPI inti Juli baru-baru ini mendingin menjadi laju tahunan 2,8%, memberi ruang luas bagi Fed untuk melonggarkan kebijakan, data inflasi atau pekerjaan yang lebih hangat secara mengejutkan dalam beberapa minggu ke depan dapat dengan cepat menantang narasi pemotongan suku bunga. Ini membuat strategi opsi yang dapat memperoleh manfaat dari peningkatan volatilitas menjadi pertimbangan yang bijaksana. Buat akun VT Markets Anda secara langsung dan mulai berdagang sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.