Pasar memperkirakan pemotongan suku bunga sebesar 25 basis poin, yang dapat menurunkan Suku Bunga Resmi Bank Cadangan Selandia Baru menjadi 3,00%. Penetapan harga OIS saat ini menunjukkan kemungkinan 92% untuk pemotongan ini. RBNZ telah memberi sinyal kemungkinan pelonggaran suku bunga selama beberapa waktu, sehingga pemotongan yang diharapkan ini tidak mengejutkan. Sekarang perhatian beralih ke panduan ke depan bank mengenai keputusan suku bunga di masa mendatang.

Proyeksi Mei Dan Implikasinya

Pada bulan Mei, RBNZ memperkirakan OCR sekitar 2,9% pada akhir tahun, menunjukkan dua pemotongan lagi, termasuk pemotongan minggu ini. Proyeksi mereka untuk CPI tahunan adalah penurunan menjadi 2,4% pada akhir tahun, dan bergerak ke 1,9% pada awal 2026. Indikator inflasi terbaru, seperti kenaikan harga makanan, meningkatkan ekspektasi. Beberapa analis sekarang memperkirakan inflasi mendekati 3,0% pada akhir tahun atau awal tahun depan, yang menyulitkan strategi RBNZ. Pasar memperkirakan hampir 40 basis poin pemotongan suku bunga pada akhir tahun. Volatilitas dapat terjadi jika RBNZ menurunkan suku bunga tetapi tidak menunjukkan pemotongan lebih lanjut. Beberapa peserta pasar mengantisipasi OCR disesuaikan ke bawah untuk memungkinkan pemotongan lebih banyak, sehingga OCR yang tidak berubah tampak relatif hawkish. Pemotongan suku bunga sebesar 25 basis poin dari Bank Cadangan Selandia Baru hampir pasti terjadi pada 20 Agustus 2025. Kita dapat melihat di pasar derivatif bahwa probabilitas pemotongan ini sudah lebih dari 90%, yang akan membawa Suku Bunga Resmi menjadi 3,00%. Namun, peristiwa utama akan menjadi panduan bank mengenai apa yang mereka rencanakan selanjutnya.

Data Terbaru Dan Dinamika Inflasi

Proyeksi RBNZ sendiri dari Mei 2025 menunjukkan pemotongan lain di akhir tahun ini, tetapi data terbaru menceritakan kisah yang berbeda. Data resmi terbaru dari bulan Juli menunjukkan CPI tahunan Q2 masih di 2,9%, jauh lebih tinggi dibandingkan proyeksi bank sebesar 2,4% pada akhir tahun. Inflasi yang keras kepala ini membuat keputusan pemotongan suku bunga lebih sulit bagi bank. Tekanan inflasi ini terlihat pada angka terbaru, karena indeks harga makanan yang dirilis untuk Juli menunjukkan kenaikan tahunan sebesar 4,5%, level tertinggi sejak akhir 2023. Jika inflasi sekarang diperkirakan mendekati 3,0% pada akhir tahun, maka argumen untuk pelonggaran lebih lanjut melemah secara signifikan. Ini memunculkan potensi konflik antara ekspektasi pasar dan kenyataan ekonomi yang dihadapi RBNZ. Pemicu termudah untuk volatilitas adalah jika bank memberikan pemotongan yang diharapkan tetapi kemudian mengisyaratkan mereka selesai, mengangkat proyeksi suku bunga mereka untuk menunjukkan tidak ada pelonggaran lebih lanjut tahun ini. Banyak pedagang tampaknya berada pada posisi untuk pesan yang lebih dovish, mengharapkan bank memberi ruang untuk pemotongan lebih lanjut. Oleh karena itu, jalur suku bunga yang tidak berubah kemungkinan akan dianggap sebagai kejutan hawkish. Peluang penting bagi trader derivatif adalah untuk memposisikan diri terhadap perbedaan kebijakan antara Selandia Baru dan Australia. Bank Cadangan Australia baru saja memberikan pemotongan sebesar 25 basis poin di awal bulan ini, menurunkan suku bunga mereka menjadi 4,10%. Jika RBNZ menghentikan pemotongan hari ini sementara RBA terus melonggarkan, dolar Selandia Baru harus menguat terhadap dolar Australia. Pandangan ini didukung oleh data fundamental terbaru, di mana kita melihat PDB Q2 Selandia Baru menunjukkan rebound kecil sementara pertumbuhan Australia melambat. Kita juga telah melihat harga untuk ekspor susu kunci Selandia Baru menguat, sementara harga bijih besi Australia melemah. Tren pertumbuhan dan perdagangan ini menambah bobot pada potensi penurunan pasangan mata uang AUD/NZD.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.