Bank Sentral Selandia Baru (RBNZ) telah mengubah pandangannya dalam laporan kebijakan terbaru bulan Agustus, menunjukkan kekhawatiran baru tentang pertumbuhan ekonomi meskipun memproyeksikan tingkat inflasi yang lebih tinggi. Pada bulan Mei, bank ini memperkirakan dua pemotongan suku bunga untuk tahun ini, termasuk yang terbaru. Suku Bunga Kas Resmi (OCR) saat ini menunjukkan bahwa dua pemotongan lebih mungkin terjadi, satu sebelum akhir tahun ini dan yang lainnya pada kuartal pertama tahun 2026. Sikap dovish bank ini dipengaruhi oleh pandangannya yang direvisi tentang pertumbuhan dan pasar tenaga kerja.

Proyeksi Pertumbuhan yang Direvisi

Meski inflasi meningkat, proyeksi pertumbuhan untuk tahun 2026 telah turun dari 1,5% menjadi 1,1%, bersamaan dengan proyeksi kesenjangan output yang lebih rendah. Angka ketenagakerjaan juga telah disesuaikan, dengan total ketenagakerjaan di tahun 2026 kini diproyeksikan sebesar 0,8%, turun dari perkiraan sebelumnya sebesar 1,8%. Selain itu, proyeksi tingkat pengangguran untuk tahun 2026 sedikit meningkat dari 5,0 menjadi 5,2. Secara keseluruhan, RBNZ memberikan pandangan yang lebih hati-hati dibandingkan proyeksi Mei. Perubahan ini terjadi meskipun RBNZ memproyeksikan inflasi yang lebih tinggi, karena kekhawatiran tentang pertumbuhan ekonomi saat ini jauh lebih besar. Data PDB terbaru untuk kuartal pertama 2025 yang kita lihat pada bulan Juni menunjukkan kontraksi sebesar 0,2%, mendukung pandangan pesimis ini. Bank ini telah menurunkan proyeksi pertumbuhan 2026 dan mengharapkan pengangguran meningkat lebih dari yang diperkirakan sebelumnya.

Dampak untuk Trader

Bagi trader derivatif, hal ini menunjukkan arah untuk posisi yang lebih lemah bagi dolar Selandia Baru dalam beberapa minggu mendatang. Kita melihat survei tenaga kerja rumah tangga untuk kuartal Juni menunjukkan angka pengangguran sudah naik menjadi 4,9%, mengonfirmasi tren yang sekarang diperkirakan oleh RBNZ. Strategi opsi yang menguntungkan dari penurunan NZD/USD, seperti membeli put, kemungkinan akan lebih diminati. Kita juga harus memperkirakan bahwa pasar suku bunga Selandia Baru akan terus memperhitungkan pemotongan suku bunga di masa depan. Ini menunjukkan peluang di instrumen seperti swap suku bunga, di mana menerima suku bunga tetap akan menguntungkan saat suku bunga kas resmi turun. Pergeseran ini mengingatkan pada siklus pelonggaran yang kita amati kembali pada tahun 2019, ketika pertumbuhan global yang melambat mendorong pergeseran kebijakan preventif serupa. Dengan data CPI kuartal kedua 2025 terbaru yang masih menunjukkan inflasi sebesar 3,1%, RBNZ jelas memprioritaskan pertumbuhan di atas perjuangan inflasinya dalam jangka pendek. Trader karena itu harus berhati-hati terhadap data apa pun yang menantang narasi pertumbuhan ini, karena dapat menyebabkan pembalikan tajam. Fokus akan sepenuhnya pada indikator lapangan kerja dan aktivitas yang akan datang untuk mengonfirmasi jalur baru bank.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.