Pada bulan Juli, Indeks Harga Produsen (PPI) Jerman turun sebesar 0,1%, bertentangan dengan ekspektasi kenaikan 0,1%. Data ini disediakan oleh Destatis pada 20 Agustus 2025. Harga energi memainkan peran utama, karena jika tidak dihitung, harga produsen menurun sebesar 0,2% untuk bulan itu. Secara tahunan, harga produsen turun sebesar 1,5%, terutama disebabkan oleh penurunan harga energi.

Harga Produsen Tanpa Biaya Energi

Tanpa mempertimbangkan biaya energi, terdapat peningkatan sebesar 1,0% dalam harga produsen dibandingkan Juli tahun lalu. Penurunan harga produsen Jerman yang tidak terduga menunjukkan bahwa inflasi sedang mereda lebih cepat dari yang diperkirakan, mengurangi tekanan pada Bank Sentral Eropa untuk menaikkan suku bunga. Data ini sejalan dengan indeks Iklim Bisnis Ifo yang baru-baru ini turun menjadi 89,5, tingkat yang belum terlihat sejak akhir 2024, menunjukkan semakin besarnya pesimisme. Kita harus mengantisipasi bahwa masa depan yang terkait dengan Euribor akan memperkirakan kemungkinan yang lebih rendah untuk kenaikan suku bunga lebih lanjut tahun ini. Sinyal disinflasi ini membuat obligasi pemerintah Jerman, yang dikenal sebagai Bunds, menjadi aset yang lebih menarik. Hasil dari Bund 10 tahun, yang saat ini di 2,45%, kemungkinan akan menghadapi tekanan turun. Kita bisa memposisikan diri untuk ini dengan mempertimbangkan opsi panggilan pada futures Bund, yang akan menguntungkan jika harga obligasi naik saat hasilnya turun.

Dampak pada Indeks Dax Jerman

Untuk indeks DAX Jerman, berita ini lebih mengarah pada lemahnya permintaan daripada hanya biaya input yang lebih rendah, yang merupakan sinyal negatif untuk pendapatan perusahaan. Mengingat bahwa angka produksi industri yang dirilis minggu lalu juga menunjukkan kontraksi sebesar 0,5%, kita harus mempertimbangkan untuk membeli opsi perlindungan put pada DAX. Ini akan berfungsi sebagai lindung nilai terhadap kemungkinan penurunan pasar yang dipicu oleh ketakutan resesi. Sikap ECB yang kurang agresif kemungkinan akan membebani Euro, terutama karena Federal Reserve AS mempertahankan bahasa hawkishnya. Selisih suku bunga semakin melebar menguntungkan dolar AS, dengan pasar futures dana federal masih memperkirakan kemungkinan 50% untuk satu kenaikan suku bunga AS lagi. Ini memperkuat argumen bagi pasangan mata uang EUR/USD untuk menguji, dan berpotensi menembus, dukungan terbarunya di sekitar level 1.0750. Kita melihat lingkungan serupa pada periode 2014-2016, di mana penurunan harga produsen mendahului program stimulus ECB yang besar. Ketidakpastian yang semakin meningkat antara pertumbuhan yang melambat dan kebijakan bank sentral dapat menyebabkan volatilitas pasar yang lebih tinggi. Oleh karena itu, membangun posisi panjang dalam futures atau opsi VSTOXX bisa menjadi langkah yang bijaksana untuk melindungi terhadap ayunan pasar yang lebih luas.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.