Ekonomi Zona Euro menunjukkan ketahanan lebih awal tahun ini, namun penurunan pertumbuhan terlihat jelas pada kuartal kedua. Harapan mengindikasikan perlambatan lebih lanjut pada kuartal ketiga. Meskipun ada kesepakatan dagang dengan AS, ketidakpastian tetap ada karena belum cukup kuat. Pasar berharap hanya ada 11 basis poin penurunan suku bunga di akhir tahun, dengan probabilitas kurang dari 50% terjadinya.

Data Menunjukkan Kontraksi

Bank Sentral Eropa (ECB) mengakui apa yang sudah ditunjukkan oleh data terbaru. Angka Eurostat yang dirilis bulan lalu mengonfirmasi pertumbuhan PDB Zona Euro hanya 0,1% pada kuartal kedua 2025, dan Indeks Manajer Pembelian (PMI) sektor manufaktur terbaru untuk Agustus turun ke 49,5, yang menunjukkan kontraksi. Ini sejalan dengan ekspektasi untuk perlambatan yang berlanjut pada kuartal ketiga ini. Ketidaksanggupan ECB untuk memberikan sinyal jelas mengenai pelonggaran kebijakan disebabkan oleh inflasi yang tetap melekat. Meskipun telah turun signifikan dari puncak yang terlihat beberapa tahun lalu, Indeks Harga Konsumen Harmonisasi (HICP) bulan Juli 2025 tetap berada di angka 2,4%, yang bandel di atas target 2%. Mengingat siklus kenaikan suku bunga agresif tahun 2023-2024, bank sentral tidak ingin mengambil risiko pembalikan kebijakan yang terlalu cepat. Situasi ini menunjukkan periode pasar yang terikat dengan rendahnya keyakinan, yang merupakan lingkungan ideal untuk menjual volatilitas. Dengan pasar memproyeksikan tindakan minimal dari ECB, volatilitas yang diharapkan pada instrumen seperti opsi Euro Stoxx 50 kemungkinan akan melebihi angka sebenarnya. Trader sebaiknya mempertimbangkan strategi yang menguntungkan dari pengurangan waktu dan kurangnya pergerakan tajam di pasar dalam beberapa minggu ke depan. Untuk mereka yang bertaruh bahwa data ekonomi akan memburuk dan memaksa ECB bertindak, pengaturan untuk suku bunga yang lebih rendah adalah langkah yang tepat. Penetapan harga pasar saat ini yang hanya 11 basis poin pemotongan di akhir tahun tampak rendah jika kita memasuki resesi teknis. Menggunakan kontrak berjangka Euribor atau swap suku bunga penerima memungkinkan taruhan langsung bahwa bank sentral harus memberikan lebih banyak stimulus daripada yang saat ini diantisipasi.

Aset Aman Meningkat

Ekspresi teraman dari pandangan perlambatan ini mungkin ada di pasar obligasi pemerintah. Saat pertumbuhan melemah, permintaan untuk aset aman seperti Obligasi Jerman (Bund) seharusnya meningkat, mendorong harga naik dan imbal hasil turun. Membeli opsi beli pada kontrak berjangka Bund menawarkan cara dengan risiko terdefinisi untuk bersiap menghadapi perpindahan ke aset aman ini dalam beberapa minggu mendatang. Buat akun VT Markets Anda secara langsung dan mulai trading sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.