Mandat ganda Federal Reserve sedang dalam tekanan karena tantangan pada inflasi dan lapangan kerja. Pendekatan yang disarankan adalah mempertahankan kebijakan yang sedikit membatasi untuk mengurangi tingkat inflasi. Dampak tarif sudah mulai mempengaruhi ekonomi, dengan efek penuhnya diharapkan akan terlihat tahun depan. Ada ketidakpastian apakah tarif ini akan menyebabkan kejutan sekali atau terus menjadi masalah. Inflasi tetap menjadi perhatian utama, karena sedang meningkat, yang tidak menguntungkan. Federal Reserve perlu tetap fokus mengatasi tantangan inflasi yang terus-menerus ini. Pasar tenaga kerja telah mengalami penurunan yang signifikan dalam pasokan tenaga kerja. Setiap pertemuan Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC) dilakukan dengan pikiran terbuka, sangat bergantung pada data yang masuk. Saat ini, tidak ada alasan untuk menurunkan suku bunga, dengan jarak kecil yang tersisa untuk mencapai tingkat netral. Saat ini, tidak ada bukti yang menunjukkan penurunan ekonomi yang signifikan. Oleh karena itu, tidak ada dasar untuk menerapkan kebijakan stimulatif. Mengingat fokus Fed pada inflasi tinggi, kita perlu menyesuaikan ekspektasi suku bunga kita untuk beberapa minggu ke depan. Laporan CPI Juli 2025 menunjukkan inflasi inti naik menjadi 3,8%, yang mendukung pandangan bahwa inflasi sedang bergerak ke arah yang salah. Oleh karena itu, posisi derivatif yang bertaruh pada pemotongan suku bunga pada bulan September atau November kini tampak semakin berisiko. Pesannya adalah bahwa kebijakan akan tetap ketat, jadi menjual kontrak berjangka suku bunga seperti kontrak SOFR Desember 2025 bisa menjadi strategi yang layak. Posisi ini menguntungkan jika pasar terus memperkirakan kemungkinan pemotongan suku bunga menjelang akhir tahun. Kami melihat dinamika serupa pada akhir 2023 ketika pasar harus cepat membatalkan taruhan pada pelonggaran Fed yang awal. Dengan tarif yang baru mulai mempengaruhi ekonomi, ketidakpastian menjadi tema utama untuk pasar ekuitas. Ini menunjukkan bahwa volatilitas pasar bisa meningkat dari levelnya yang saat ini tenang. Membeli opsi untuk melindungi terhadap penurunan, seperti put pada S&P 500, atau menggunakan opsi panggilan VIX untuk bertaruh pada lonjakan volatilitas, harus dipertimbangkan. Komentar tentang pasar tenaga kerja juga merupakan faktor utama, karena menyusutnya pasokan tenaga kerja secara alami bersifat inflasi. Data pekerjaan Juli 2025 menunjukkan bahwa tingkat partisipasi angkatan kerja turun secara tiba-tiba menjadi 62,2%, yang mengkonfirmasi kekhawatiran ini. Ketatnya pasar tenaga kerja memperkuat argumen bagi Fed untuk mempertahankan suku bunga lebih tinggi untuk lebih lama, yang secara historis memberikan tekanan pada saham-saham yang berorientasi pertumbuhan. Federal Reserve yang hawkish, dikombinasikan dengan ketidakpastian dari tarif, seharusnya terus mendukung dolar AS. Indeks Dolar AS (DXY) sudah naik lebih dari 2% sejak Juni 2025. Pedagang bisa melihat posisi panjang dalam berjangka dolar atau opsi karena bank sentral lain tampaknya lebih cenderung untuk melonggarkan kebijakan. Pernyataan bahwa “tidak ada tanda-tanda penurunan ekonomi yang signifikan” mengurangi argumen untuk perdagangan defensif yang berfokus pada resesi saat ini. Namun, kombinasi suku bunga tinggi dan tarif baru menciptakan lingkungan yang rapuh. Kita harus tetap sigap, menggunakan opsi berjangka pendek untuk menyampaikan pandangan tanpa mengambil risiko arah jangka panjang sampai dampak tarif menjadi lebih jelas.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.