Indeks saham AS terus naik menjelang pidato Ketua Fed Powell di Jackson Hole. Kekhawatiran tetap ada tentang kemungkinan perubahan kebijakan, tetapi banyak anggota Fed melihat risiko sebagai seimbang, meskipun ada kekhawatiran tentang data pekerjaan. Pasar telah memperkirakan peluang 70% pemotongan suku bunga pada bulan September. Secara khusus, S&P berusaha mengakhiri rekor penurunan terpanjang sejak Januari. Data pasar saat ini menunjukkan rata-rata industri Dow naik 348 poin, atau 0,77%, menjadi 45134,25; S&P naik 36,67 poin, atau 0,58%, menjadi 6407,07; NASDAQ naik 91 poin, atau 0,43%, menjadi 21192; dan Russell 2000 naik 16,73 poin, atau 0,74%, menjadi 2290,85. Dalam pasar utang, imbal hasil telah menurun, menghasilkan kurva imbal hasil yang lebih datar. Imbal hasil 2 tahun berada di 3,75%, 10 tahun di 4,308%, dan 30 tahun di 4,897%. Pasar forex menunjukkan bahwa dolar AS mengalami perubahan campuran, dengan EUR naik 0,03% di 1,1600, JPY naik 0,10% di 148154, GBP turun 0,12% di 134,27, dan CHF stabil di 0,8086. AUD dan NZD mengalami fluktuasi minor, turun 0,12% dan naik 0,03% masing-masing. Dengan pasar memperkirakan kemungkinan 70% pemotongan suku bunga bulan depan, kami melihat rally klasik “beli rumor” menjelang pidato Jackson Hole. Namun, dengan PDB Q2 2025 yang mencapai 2,1% yang solid tetapi dua laporan pekerjaan terakhir rata-rata lemah di 150.000, jalan Fed sangat tidak pasti. Situasi ini menunjukkan bahwa premi opsi tinggi, mencerminkan rentang hasil potensial yang luas dari pidato tersebut. Risiko utama adalah pasar terlalu optimis tentang pergeseran dovish dari Federal Reserve. Kita semua ingat penurunan tajam pasar setelah pidato Jackson Hole yang tiba-tiba hawkish pada Agustus 2022, yang mengubah ekspektasi selama berbulan-bulan. Kejutan serupa hari ini dapat secara drastis membalikkan kenaikan minggu ini, sehingga opsi perlindungan pada S&P atau opsi panggilan pada indeks VIX menjadi pelindung yang bijaksana terhadap kekecewaan. Mengingat taruhannya yang tinggi, trader harus mempertimbangkan strategi yang menguntungkan dari pergerakan signifikan dalam arah mana pun. Long straddle, yang melibatkan pembelian opsi panggilan dan opsi put dengan harga pemogokan dan tanggal kedaluwarsa yang sama, dapat efektif pada ETF pasar luas seperti SPY. Posisi ini diuntungkan dari pergerakan harga yang besar, terlepas dari apakah Powell mengkonfirmasi pemotongan suku bunga atau menunjukkan sikap yang lebih hawkish. Pasar obligasi menyampaikan cerita tentang pemotongan suku bunga yang diharapkan, dengan imbal hasil turun hari ini. Imbal hasil 2 tahun di 3,75% sangat sensitif terhadap kebijakan Fed saat ini dan akan menjadi yang pertama bereaksi jika Powell menentang harga dovish pasar. Kita bisa melihat lonjakan tajam pada imbal hasil jangka pendek jika ia menekankan bahwa inflasi PCE Inti Juli yang sebesar 2,9% tetap bandel di atas target. Dalam pasar mata uang, dolar AS ragu-ragu, yang biasa terjadi sebelum katalis utama. Pidato dovish kemungkinan akan menyebabkan dolar lebih rendah, menguntungkan posisi di Euro atau bahkan Yen Jepang. Sebaliknya, setiap petunjuk bahwa Fed akan tetap tegas dalam menghadapi inflasi akan menyebabkan dolar melonjak tajam, menjadikan posisi pendek dalam mata uang seperti dolar Australia menarik.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.