MUFG mengomentari perubahan sikap Federal Reserve, yang menunjukkan kemungkinan pemotongan suku bunga secepat bulan depan. Ini mengikuti pengakuan Powell tentang risiko bagi lapangan kerja, yang mungkin mengarah pada pemutusan hubungan kerja, dan bagaimana laporan pekerjaan yang lemah di bulan September dapat memicu pemotongan suku bunga ini. Perubahan ini dapat menyebabkan dolar melemah seiring perbedaan kebijakan yang semakin jelas, sementara bank sentral lain saat ini kurang optimis. ECB dan BOE tidak mungkin melakukan pemotongan suku bunga lebih lanjut tahun ini karena pertumbuhan yang stabil dan tekanan harga yang terus berlanjut. Di sisi lain, spekulasi semakin berkembang bahwa BOJ mungkin melanjutkan kenaikan suku bunga sebelum akhir tahun.

Sudut Pandang Posisi USD JPY

Mengenai USD/JPY, MUFG mencatat sudut pandang posisi. Data IMM terbaru menunjukkan bahwa dana terinvestasi telah meningkatkan posisi short JPY. Posisi yang terlalu banyak ini dapat menghadirkan peluang untuk melakukan short pair ini mengingat perbedaan kebijakan saat ini. Kami percaya komentar terbaru Ketua Fed Powell telah membuka jalan untuk pemotongan suku bunga secepat bulan depan. Fokusnya jelas telah bergeser ke risiko penurunan di pasar kerja, dengan pengakuan bahwa pemutusan hubungan kerja mungkin akan segera terjadi. Laporan pekerjaan yang lemah untuk bulan September kemungkinan akan menjadi pemicu terakhir yang dibutuhkan untuk Fed mulai melonggarkan kebijakan di bulan Oktober. Pergerakan yang diantisipasi ini sedang mempersiapkan penurunan besar berikutnya untuk dolar AS, terutama seiring dengan melebar-nya kesenjangan kebijakan dengan bank sentral lain. Data CPI AS terbaru dari Juli 2025 menunjukkan inflasi tetap stabil di 2,8%, memberikan Fed lebih banyak ruang untuk fokus pada pendinginan pasar tenaga kerja, yang hanya menambah 95.000 pekerjaan. Ini sangat kontras dengan kebijakan moneter di tempat lain.

Divergensi Kebijakan Moneter

Misalnya, kami melihat kemungkinan kecil bagi Bank Sentral Eropa atau Bank of England untuk memotong suku bunga lebih lanjut di tahun 2025. Inflasi zona euro baru-baru ini meningkat menjadi 3,1%, dan pertumbuhan upah di Inggris tetap tinggi di 4,5%, yang berarti perjuangan mereka melawan tekanan harga belum berakhir. Divergensi ini seharusnya terus membebani dolar terhadap euro dan pound sterling. Sementara itu, spekulasi berkembang bahwa Bank of Japan dapat melakukan kenaikan suku bunga lagi sebelum akhir tahun. Dengan inflasi Jepang sekarang terus-menerus berada di atas target 2%, BOJ berada di bawah tekanan untuk melanjutkan normalisasi kebijakannya. Ini menciptakan kasus yang kuat untuk kekuatan yen dalam jangka menengah. Melihat USD/JPY, kami melihat peluang posisi yang signifikan bagi para trader derivatif. Data terbaru menunjukkan bahwa dana spekulatif telah membangun kembali posisi short JPY mereka menjadi lebih dari 120.000 kontrak, sebuah tingkat kepadatan yang belum kami lihat sejak akhir 2024. Posisi yang terlalu banyak ini membuat pasangan ini rentan terhadap pembalikan tajam, sehingga menghadirkan peluang jelas untuk membangun posisi short melalui opsi atau futures. Buat akun VT Markets langsung Anda dan mulai trading sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.