Analisa Pasar 
VT 
Apa yang bermula sebagai pidato yang terukur di pegunungan Wyoming langsung berdampak ke pasar global. Nada hati-hati Jerome Powell, yang dipadukan dengan isyarat pelonggaran moneter, mendorong Wall Street ke rekor tertinggi dan membentuk kembali arus mata uang dalam hitungan jam.
Kehadiran Ketua Federal Reserve Jerome Powell di Jackson Hole memiliki bobot lebih dari sekadar latarnya. Pesan kehati-hatiannya, ditambah dengan indikasi arah kebijakan yang lebih lunak, mendorong Wall Street ke level tertinggi baru dan menggeser ekspektasi terhadap mata uang dan komoditas.
Para trader kini memposisikan diri untuk pemangkasan suku bunga pada bulan September dengan keyakinan, dan dampak dari prospek ini terlihat di setiap sudut pasar.
Konteks yang digambarkan Powell cukup kompleks. Penciptaan lapangan kerja melambat menjadi hanya 35.000 per bulan dibandingkan dengan 168.000 tahun lalu, dan tingkat pengangguran melonjak hingga 4,2% pada bulan Juli.
Namun, inflasi tetap tinggi, dengan PCE inti naik 2,9% tahun-ke-tahun pada bulan Juli, sebagian didorong oleh tarif.
Ketua tersebut menyarankan tarif akan bertindak sebagai kejutan harga satu kali alih-alih pendorong inflasi yang terus-menerus, memberikan ruang bagi bank sentral untuk melonggarkan jika tekanan tenaga kerja memburuk.
Euforia Pasar Mulai Berkuasa
Pasar menafsirkan ini sebagai lampu hijau untuk mengantisipasi pemangkasan suku bunga. Pasar berjangka mendorong probabilitas penurunan suku bunga pada bulan September menjadi 80–85% dari 70–75% sebelumnya, dengan ekspektasi pemangkasan dua kali seperempat poin pada akhir tahun.
Respons langsungnya sangat meyakinkan. S&P 500 melonjak 1,3% menjelang sore dan ditutup 1,47% lebih tinggi mendekati level rekor, sementara Dow Jones Industrial Average naik hampir 1,9% ke level penutupan rekor.
Saham-saham berkapitalisasi kecil melonjak hampir 4%, mencerminkan pasar yang menginginkan sinyal dovish. Saat ini, reli telah meluas melampaui saham-saham teknologi berkapitalisasi besar, dengan saham-saham siklikal seperti keuangan dan industri mengalami arus masuk.
Jika data manufaktur ISM mendatang membaik dengan prospek biaya pinjaman yang lebih rendah, sektor-sektor ini dapat memperoleh momentum lebih lanjut.
Namun, momok stagflasi tetap ada jika inflasi gagal mereda sementara pertumbuhan melambat, sehingga membatasi ruang gerak Fed.
Pergerakan Utama Minggu Ini
Minggu perdagangan setelah pidato Jerome Powell di Jackson Hole didominasi oleh aksi harga yang mencerminkan perubahan tajam dalam sentimen.
Di pasar mata uang, indeks dolar tergelincir setelah awalnya melonjak ke 98,70, jatuh menuju 97,35 dengan fokus pada 97,10 sebagai support berikutnya.
Euro menguat menuju 1,1755 dan berpotensi berlanjut hingga 1,17883 jika konsolidasi berlanjut. Poundsterling menguat dari area yang dipantau di 1,3370, dan para trader kini memantau 1,3605 dan 1,3625 jika momentum menembus 1,35943.
Yen menguat karena USDJPY jatuh setelah menembus 148,513, dengan pengujian 146,208 kemungkinan terjadi jika tekanan penurunan berlanjut.
Franc Swiss menguat, menyeret USDCHF turun dari 0,8110 menuju 0,7960. Mata uang komoditas bereaksi kuat, dengan AUDUSD terdorong lebih tinggi menuju 0,6515, NZDUSD mengincar 0,5890–0,5915, dan USDCAD merosot ke zona 1,3810–1,3790.
Komoditas juga mencerminkan kecenderungan dovish.
Harga emas menguat setelah pengumuman Powell, dan para trader kini mengamati konsolidasi di area 3350.
Minyak mungkin juga bersiap untuk konsolidasi, dengan potensi resistensi di 66,45 dan support di 61,15 jika penjualan berlanjut. Gas alam memperpanjang penurunan menuju 2,55, di mana aksi harga bullish mungkin muncul kembali.
Bitcoin melonjak dari 111.200 ke level 117.700 yang dipantau setelah pidato Powell. Periode konsolidasi di sini dapat mendorong mata uang kripto ini naik lebih tinggi, tetapi kegagalan untuk bertahan dapat mendorongnya menuju 108.900.
SP500 telah menembus 6445 dan sekarang dapat menargetkan 6630 atau 6730, mencerminkan kepercayaan investor terhadap kebijakan yang lebih longgar.
Gambaran yang lebih luas jelas: Powell telah mengarahkan The Fed ke arah akomodasi, dan pasar memperkirakannya secara agresif. Namun, keseimbangannya masih rapuh.
Risiko ketenagakerjaan membayangi dan inflasi belum mereda, menjadikan data bulan September sangat penting. Pasar mungkin menyambut baik penurunan suku bunga, tetapi keberlanjutan akan bergantung pada apakah pertumbuhan tetap stabil di bawah perubahan kebijakan ini.
Peristiwa Penting Minggu Ini
Kalender masih sepi di awal minggu, tetapi akan ada serangkaian rilis data penting yang dapat menentukan arah pasar setelah pidato Powell di Jackson Hole.
Pada hari Rabu, 27 Agustus, perhatian beralih ke Kanada dan Australia. Gubernur Bank Kanada, Macklem, dijadwalkan berpidato di tengah kekhawatiran inflasi yang terus meningkat. Harga konsumen bulan Juli menurun, tetapi ketidakpastian masih berlanjut mengenai apakah bank sentral akan memangkas suku bunga pada bulan September.
Sementara itu, IHK Australia diperkirakan mencapai 2,30% year-on-year, dibandingkan dengan 1,90% sebelumnya. Jika data terus meningkat, AUD/USD dapat melanjutkan penguatannya.
Kamis, 28 Agustus, akan dirilis angka awal PDB AS. Pertumbuhan diperkirakan mencapai 3,10% secara kuartalan, naik dari 3,00% sebelumnya. Pemulihan ini menyusul kontraksi pada kuartal pertama, dengan belanja konsumen dan pengeluaran pemerintah diperkirakan akan menjadi pendorong utama.
Angka yang lebih kuat akan berdampak positif bagi dolar, meskipun dampaknya akan bergantung pada bagaimana para trader menafsirkan keseimbangan antara pertumbuhan yang kuat dan nada dovish Powell.
Jumat, 29 Agustus, akan menutup pekan ini dengan data inflasi dari Jepang dan Amerika Serikat. IHK inti Tokyo diperkirakan sebesar 2,60% year-on-year dibandingkan 2,90% sebelumnya, menunjukkan tekanan harga mulai mereda.
Angka yang lebih rendah mungkin memberi Bank of Japan alasan untuk menunda kenaikan suku bunga. AS merilis Indeks Harga PCE Inti, ukuran inflasi pilihan The Fed, dengan ekspektasi 0,30% secara bulanan, identik dengan pembacaan sebelumnya.
Penyimpangan apa pun dari hal ini dapat menguji kredibilitas klaim Powell bahwa inflasi yang didorong oleh tarif bersifat sementara.
Ke depannya, minggu berikutnya akan merilis data yang lebih penting: PMI manufaktur ISM pada 2 September, PDB Australia dan lowongan pekerjaan JOLTS AS pada 3 September, PMI jasa ISM pada 4 September, serta data penggajian nonpertanian dan tingkat pengangguran pada 5 September.
Buat akun VT Markets live Anda dan mulai trading sekarang.
