Morgan Stanley telah menyesuaikan proyeksi mereka, kini mengantisipasi dua pemotongan suku bunga oleh Federal Reserve sebelum akhir tahun. Mereka memperkirakan pemotongan suku bunga pertama pada bulan September dan pemotongan kedua pada bulan Desember. Setelah pemotongan ini, Morgan Stanley memprediksi Federal Reserve akan terus mengurangi suku bunga setiap kuartal pada tahun 2026. Mereka bertujuan untuk mencapai rentang target akhir antara 2,75% hingga 3,00%.

Perubahan Harapan

Kami telah melihat perubahan signifikan dalam harapan, dengan proyeksi kini memanggil dua pemotongan suku bunga sebelum akhir tahun ini, dimulai pada bulan September. Perubahan ini telah menyebabkan alat CME FedWatch meloncat dari kemungkinan 45% menjadi lebih dari 70% untuk pemotongan di bulan September hanya dalam 24 jam terakhir. Mengingat kita hanya beberapa minggu dari pertemuan itu, trader perlu menyesuaikan posisi mereka untuk Federal Reserve yang lebih dovish. Pandangan ini jelas menjadi positif untuk pasar saham, yang telah bergerak sideways selama sebagian besar Agustus 2025, tertekan oleh ketakutan akan suku bunga “lebih tinggi untuk lebih lama”. Trader mungkin mempertimbangkan untuk membeli opsi jual jangka pendek pada indeks seperti S&P 500 untuk memanfaatkan potensi reli. Optimisme yang baru ini sangat kontras dengan suasana setelah simposium Jackson Hole beberapa minggu lalu, di mana suaranya jauh lebih hati-hati. Bagi mereka yang memperdagangkan suku bunga, memposisikan diri untuk hasil yang lebih rendah kini menjadi fokus utama. Hasil Treasury jangka 2 tahun, yang sangat sensitif terhadap kebijakan Fed, sudah turun 15 basis poin menjadi 3,95% setelah berita ini. Kami percaya menginvestasikan pada kontrak berjangka SOFR Desember 2025 adalah cara langsung untuk mengekspresikan pandangan ini, karena kontrak tersebut akan mendapatkan nilai saat pasar memperhitungkan pemotongan.

Dampak pada Volatilitas Pasar

Kami juga harus mempertimbangkan dampak pada volatilitas pasar. Meskipun VIX saat ini rendah di sekitar 14, kami memperkirakan akan naik menjelang pertemuan FOMC pada 20 September untuk konfirmasi definitif. Membeli opsi panggilan VIX berjangka pendek bisa menjadi perlindungan yang bijaksana terhadap kejutan apa pun, mirip dengan penarikan pasar yang kami lihat setelah bahasa hawkish pada musim semi 2024. Perubahan dovish ini kemungkinan akan memberikan tekanan turun pada dolar AS, yang telah tetap kuat, diperdagangkan di atas 105 pada indeks DXY selama sebulan terakhir. Kami melihat potensi dalam memposisikan untuk dolar yang lebih lemah terhadap mata uang di mana bank sentral kemungkinan akan tetap pada posisi, seperti Euro. Trader derivatif dapat mempertimbangkan untuk menjual berjangka DXY atau membeli opsi panggilan EUR/USD yang berada di harga pasar.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.