Selama sesi pagi Eropa pada 26 Agustus 2025, kurangnya data atau berita penting mengakibatkan perdagangan yang sepi dengan pasar tetap terikat dalam rentang yang sempit. Para peserta pasar menantikan data pasar tenaga kerja AS yang diperkirakan akan mempengaruhi harapan suku bunga. Sebuah peristiwa penting adalah upaya Trump untuk memberhentikan Gubernur Fed Cook, meskipun ia tidak memiliki wewenang untuk melaksanakan tindakan tersebut. Opini hukum menunjukkan bahwa langkah ini tidak mungkin berhasil karena dugaan penipuan yang terkait dengan Cook sudah ada sebelum penunjukannya, sehingga menghilangkan dasar untuk pemecatan “dengan alasan.” Selain itu, keputusan Mahkamah Agung sebelumnya membatasi kekuasaan Presiden untuk memberhentikan pejabat Fed. Cook menegaskan bahwa ia tidak akan mengundurkan diri, menekankan keamanannya dalam posisi tersebut.

Pergeseran Fokus ke Data Pasar Tenaga Kerja AS

Perhatian kini beralih ke data pasar tenaga kerja AS yang akan datang, terutama laporan non-pertanian gaji minggu depan. Data ini diperkirakan akan berdampak besar pada harapan suku bunga dan dinamika pasar, mengingat kurangnya faktor penggerak lainnya saat ini. Pasar saat ini terjebak dalam rentang yang sempit, yang dapat dipahami mengingat kurangnya berita ekonomi besar. Kami melihat volatilitas yang diimplikasikan pada pasangan mata uang utama seperti EUR/USD turun ke level terendah dalam beberapa minggu, dengan beberapa opsi satu minggu dipatok dekat level 5,5%. Semua orang menunggu sinyal yang jelas dari pasar tenaga kerja AS sebelum melakukan langkah besar. Bising politik seputar upaya untuk mengeluarkan Gubernur Cook dari Fed adalah sesuatu yang sebagian besar kami abaikan. Pasar telah terbiasa dengan risiko berita seperti ini dan melihatnya sebagai pengalihan dari penggerak ekonomi yang sebenarnya. Kami ingat situasi serupa pada periode 2018-2019 di mana reaksi pasar terhadap tekanan politik pada Fed bersifat sementara.

Fokus pada Non-Farm Payroll yang Akan Datang

Fokus kami untuk minggu depan tertuju kepada laporan Non-Farm Payroll (NFP) AS. Klaim pengangguran minggu lalu sedikit meningkat menjadi 235.000, menunjukkan potensi pendinginan, tetapi pasar membutuhkan angka yang lebih pasti. Perkiraan konsensus untuk NFP saat ini berkisar pada penambahan 180.000 pekerjaan, angka yang kemungkinan akan membuat Fed tetap tidak bergerak. Bagi para trader derivatif, periode tenang ini memberikan kesempatan untuk bersiap menghadapi kenaikan volatilitas yang diharapkan. Membeli straddle atau strangle pada pasangan utama seperti USD/JPY menjelang rilis NFP bisa menjadi strategi yang layak untuk mengantisipasi pergerakan besar ke arah mana pun. Volatilitas yang diimplikasikan saat ini yang rendah membuat biaya masuk untuk posisi tersebut relatif menarik. Angka yang jauh lebih kuat dari yang diharapkan, misalnya di atas 220.000, kemungkinan akan mendorong harapan pemotongan suku bunga lebih jauh ke depan, memperkuat dolar dan membuat opsi put pada EUR/USD menjadi menguntungkan. Sebaliknya, pembacaan yang lemah di bawah 150.000 bisa membangkitkan kembali harapan pemotongan suku bunga dalam waktu dekat, memicu penjualan besar dolar dan menguntungkan pemegang opsi call.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.