Bank Rakyat Tiongkok (PBOC) memperkirakan akan menetapkan nilai acu USD/CNY pada 7.1274, berdasarkan perkiraan yang dimodelkan oleh Reuters. Nilai ini menentukan titik tengah harian untuk yuan terhadap mata uang lain, terutama dolar AS, dalam kerangka perdagangan. PBOC menggunakan sistem nilai tukar mengambang yang terkelola, memungkinkan yuan bergerak dalam rentang plus atau minus 2% di sekitar titik tengah ini. Titik tengah harian ditetapkan setiap pagi sekitar pukul 0115 GMT, dengan mempertimbangkan penawaran dan permintaan pasar, indikator ekonomi, dan pergerakan mata uang global.

Manajemen Nilai Tukar

Sistem PBOC memungkinkan yuan menguat atau melemah hingga 2% dari titik tengah setiap hari. PBOC dapat melakukan intervensi di pasar valuta asing untuk menstabilkan mata uang jika mendekati batas band atau jika terjadi volatilitas yang signifikan, memastikan penyesuaian yang lancar dalam nilai yuan. Kami melihat Bank Rakyat Tiongkok menunjukkan sinyal yuan yang lebih kuat dengan titik tengah USD/CNY yang diperkirakan sebesar 7.1274. Langkah ini mencerminkan meningkatnya kepercayaan, terutama setelah angka PDB Q2 2025 tercatat stabil di 5,1%, mengalahkan ekspektasi pasar. Ini adalah perubahan yang signifikan dari level yang lebih lemah yang terlihat sepanjang 2023 dan 2024, ketika mata uang secara konsisten diperdagangkan di atas 7.20. Mengingat sifat terkelola mata uang dalam rentang +/- 2%, penetapan yang lebih kuat ini menunjukkan potensi terbatas untuk pasangan USD/CNY dalam waktu dekat. Kami percaya ini adalah kesempatan untuk menjual volatilitas, karena bank sentral tidak mungkin membiarkan depresiasi tajam yang tidak terduga dari titik acuan baru ini. Volatilitas tersirat satu bulan untuk USD/CNY telah berkurang menjadi 3,8%, dan strategi yang melibatkan penjualan opsi panggilan out-of-the-money pada pasangan ini bisa menguntungkan.

Implikasi Pasar

Tren ini diperkuat oleh lemahnya dolar AS secara umum, karena data inflasi AS terbaru untuk Juli 2025 tercatat rendah di 2,7%, meningkatkan spekulasi bahwa Federal Reserve akan mempertahankan suku bunga stabil hingga akhir tahun. Ini memberikan latar belakang yang mendukung bagi PBOC untuk mengarahkan yuan lebih kuat tanpa melawan aliran pasar global. Oleh karena itu, trader harus berhati-hati dalam mengambil posisi panjang pada pasangan USD/CNY, karena baik kebijakan domestik maupun kondisi internasional berperan sebagai hambatan. Mengingat kembali kekhawatiran pasar properti yang mendominasi berita pada 2023 dan 2024, sikap kebijakan saat ini tampaknya dirancang untuk menarik investasi asing dengan memproyeksikan stabilitas. Meskipun perbedaan suku bunga antara China dan AS secara teknis masih menguntungkan untuk memegang dolar, trajektori penguatan yuan dapat dengan mudah menghilangkan keuntungan carry tersebut. Kami memperkirakan bahwa trader akan mulai perlahan-lahan membangun posisi yang menguntungkan dari penguatan yuan lebih lanjut, meskipun secara bertahap, dalam beberapa minggu ke depan.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.