Sebuah pengadilan banding federal AS memutuskan bahwa sebagian besar tarif yang diterapkan oleh mantan Presiden Donald Trump adalah ilegal, akibat dari wewenang Kongres atas tarif dan kebijakan pajak. Pengadilan menemukan bahwa Undang-Undang Kekuatan Ekonomi Darurat Internasional diterapkan secara tidak tepat, terutama terkait tarif fentanyl terhadap negara-negara seperti Meksiko, Kanada, dan China. Keputusan tersebut menunjukkan bahwa Kongres biasanya menggunakan istilah seperti “bea” atau “tarif” dalam kasus delegasi wewenang tarif, yang tidak dicakup oleh undang-undang tersebut, hanya mengizinkan Presiden untuk “mengatur… impor.” Penundaan keputusan tersebut berlaku hingga 14 Oktober, dengan harapan adanya banding yang mencapai Mahkamah Agung.

Implikasi Dari Putusan

Tarif yang melibatkan Brasil dan India tidak dipertimbangkan dalam kasus ini. Jika putusan ini tetap berlaku, dapat mengubah kebijakan tarif, terutama jika Kongres yang dikuasai Partai Republik menghadapi masalah ini. Konstitusi AS menentukan kekuasaan Kongres untuk memberlakukan pajak secara merata di seluruh negara, suatu faktor penting dalam penilaian hukum. Sektor ekonomi seperti komoditas, saham, dan pasar berkembang dapat terpengaruh oleh kemungkinan penghapusan tarif yang mendorong pertumbuhan ekonomi global. Obligasi menghadapi kompleksitas, karena penghapusan tarif dapat mengurangi inflasi, yang mempengaruhi kebijakan Federal Reserve, sementara pendapatan tarif yang berkurang dapat berdampak pada stabilitas fiskal.

Reaksi Pasar Dan Ramalan

Berita ini muncul saat kami melihat pertumbuhan ekonomi AS melambat menjadi 1,7% pada kuartal lalu, sementara inflasi tetap bertahan di angka 3,2%. Penghapusan tarif pada lebih dari $500 miliar barang akan berfungsi sebagai kekuatan deflasi yang kuat, yang berpotensi memberi Federal Reserve ruang untuk melonggarkan kebijakan. Latar belakang ini menjadikan potensi untuk meningkatnya rally yang mendukung pertumbuhan dan risiko menjadi sangat menarik. Kami memantau dengan cermat mata uang komoditas, yang sangat terkait dengan pertumbuhan global. Dolar Australia, misalnya, harus melihat permintaan signifikan karena China adalah mitra dagangnya yang terbesar, dan pengurangan tarif AS akan membebaskan ekonomi China untuk mengimpor lebih banyak bahan mentah. Melihat kembali periode 2018-2020, kami melihat bagaimana berita tentang pengurangan tarif secara konsisten meningkatkan pasangan AUD/USD. Dalam derivatif ekuitas, ini mendukung posisi panjang di sektor-sektor yang diuntungkan dari peningkatan perdagangan global dan aktivitas ekonomi. Opsi pada ETF sektor industri dan indeks pasar berkembang menunjukkan volatilitas implisit yang meningkat, menunjukkan bahwa pergerakan tajam diharapkan. Kami melihat ini sebagai kesempatan untuk membeli opsi call pada aset-aset ini untuk mendapatkan eksposur upside sambil mendefinisikan risiko kami menjelang keputusan Mahkamah Agung. Pasar obligasi menunjukkan gambaran yang jauh lebih rumit, jadi kehati-hatian disarankan di sana. Meskipun dampak deflasi dari penghapusan tarif jelas positif bagi obligasi, pertumbuhan global yang lebih kuat dapat mendorong imbal hasil lebih tinggi. Selain itu, kehilangan pendapatan tarif tahunan yang mencapai puluhan miliar dolar memperumit situasi fiskal AS, yang juga dapat memberi tekanan pada Treasuries.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.