Indeks Manajer Pembelian (PMI) resmi untuk China pada Agustus 2025 menunjukkan PMI manufaktur sebesar 49,4, sedikit di bawah yang diharapkan yaitu 49,5 dan sebelumnya 49,3. Ini menandai bulan kelima berturut-turut di mana PMI manufaktur berada di bawah 50, menunjukkan adanya kontraksi yang sedang berlangsung. Permintaan domestik tetap rendah, berkontribusi pada tren ini. PMI non-manufaktur, yang mencakup sektor jasa dan konstruksi, sejalan dengan ekspektasi pada angka 50,3, meningkat dari 50,1 pada Juli. PMI komposit tercatat 50,5, membaik dari 50,2 sebelumnya. PMI manufaktur dan non-manufaktur dari Caixin/S&P yang tidak resmi akan dirilis pada 1 dan 3 September masing-masing.

Perkembangan Tarif

Dalam berita terkait, pengadilan banding AS memutuskan bahwa sebagian besar tarif yang diberlakukan oleh Trump terhadap China adalah ilegal, namun proses hukum masih berlangsung. Perkembangan ini mungkin memengaruhi sikap China terhadap tarif, walaupun hasilnya masih tidak pasti. Data terbaru menunjukkan pandangan terpisah tentang ekonomi China, yang menyarankan pendekatan perdagangan yang hati-hati dan fleksibel. Sektor manufaktur terus berjuang, menandai bulan kelima berturut-turut dari kontraksi dan mengindikasikan kelemahan yang berkelanjutan. Perlambatan industri ini sudah mendorong harga berjangka bijih besi yang diperdagangkan di Singapura di bawah $100 per ton bulan ini, level yang terakhir kali terlihat secara konsisten pada akhir 2023. Menghadapi kelemahan industri ini, kita harus mempertimbangkan untuk mempertahankan atau memulai posisi pendek pada mata uang yang terkait dengan komoditas seperti dolar Australia. Pasangan AUD/USD kesulitan untuk bertahan di atas 0,6500 selama bulan Agustus, dan pencapaian ini memberikan sedikit alasan untuk perubahan. Permainan derivatif, seperti membeli opsi jual pada AUD/USD, dapat memberikan perlindungan terhadap data negatif lebih lanjut dari sektor industri China.

Divergensi Ekonomi

Namun, sektor jasa menunjukkan beberapa ketahanan, tetap dalam wilayah ekspansif dan bahkan sedikit meningkat. Ini menunjukkan bahwa upaya stimulus yang ditargetkan, seperti pemotongan suku bunga 10 basis poin oleh Bank Rakyat China pada minggu-minggu awal kuartal ini, mungkin mendukung konsumsi domestik. Divergensi ini dapat mendukung saham-saham konsumen China tertentu, menjadikan transaksi panjang pada ETF seperti KWEB atau CHIQ sebagai perdagangan menarik melawan eksposur industri yang pendek. Pasar mata uang untuk yuan kemungkinan akan tetap bergejolak. Data manufaktur yang buruk mengindikasikan yuan yang lebih lemah, tetapi data jasa yang stabil mungkin membuat pihak berwenang kurang cenderung untuk secara agresif menurunkan nilai mata uang. Kami melihat dinamika serupa sepanjang 2024, yang mengarah ke perdagangan terikat rentang dalam USD/CNH, dan strategi seperti menjual strangle dapat efektif jika pola ini bertahan.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.