Data ekonomi Jepang menunjukkan peningkatan pengeluaran modal sebesar 7,6% pada kuartal kedua dibandingkan tahun lalu. Angka ini melampaui kenaikan yang diperkirakan sebesar 6,3% dan angka kuartal sebelumnya sebesar 6,4%, dengan fokus pada pabrik dan peralatan. Data ini akan menjadi poin-poin penting untuk data GDP kuartal ketiga, yang akan dirilis pada 8 September, menunjukkan tren positif. Jika kita tidak menghitung perangkat lunak, pengeluaran modal meningkat 5,2% dibandingkan tahun lalu, yang lebih tinggi dari perkiraan sebesar 4,9% tetapi di bawah sebelumnya yang sebesar 6,9%. Penjualan perusahaan meningkat 0,8% dibandingkan tahun lalu, tidak memenuhi perkiraan 1,4% dan turun dari 4,3% yang sebelumnya.

Analisis Laba Perusahaan

Laba berulang perusahaan menunjukkan kenaikan 0,2% dibandingkan tahun lalu, melampaui ekspektasi penurunan 0,4% tetapi lebih rendah dari 3,8% sebelumnya. Setelah data ini dirilis, nilai tukar USD/JPY mengalami sedikit kenaikan, saat ini berada di sekitar 147,16. Data terbaru untuk kuartal kedua menunjukkan bahwa bisnis Jepang meningkatkan investasi mereka pada pabrik dan peralatan baru lebih dari yang kita harapkan. Pertumbuhan pengeluaran modal yang kuat sebesar 7,6% menunjukkan bahwa angka pertumbuhan ekonomi yang direvisi pada 8 September bisa lebih baik dari perkiraan awal. Ini menunjukkan kepercayaan yang semakin bertumbuh di sektor korporasi untuk permintaan di masa depan. Namun, kita harus mencatat bahwa kondisi bisnis saat ini tampak lesu, karena pertumbuhan penjualan dan laba perusahaan telah melambat secara signifikan dari kuartal sebelumnya. Hal ini menciptakan gambaran yang campur aduk di mana perusahaan berinvestasi untuk jangka panjang meskipun menghadapi penjualan yang lebih lemah saat ini. Ini bisa berarti mereka menghabiskan uang untuk otomatisasi dan efisiensi untuk mengatasi kekurangan tenaga kerja yang terus-menerus kita lihat selama dua tahun terakhir.

Dampak Kebijakan Bank of Japan

Data investasi yang kuat ini bisa memberi Bank of Japan lebih banyak kepercayaan untuk melanjutkan normalisasi kebijakannya. Sejak BoJ mengakhiri suku bunga negatif awal tahun ini, kita telah menunggu tanda-tanda permintaan domestik yang berkelanjutan, dan dengan inflasi inti bertahan di dekat 2,8% selama beberapa bulan terakhir, kekuatan capex ini memberikan argumen yang solid untuk kenaikan suku bunga kecil lainnya sebelum akhir tahun. Bagi para pedagang, ini menunjukkan bahwa posisi long USD/JPY, yang sangat menguntungkan, mungkin menghadapi tantangan. Dengan USD/JPY saat ini diperdagangkan di level tertinggi dalam beberapa dekade sekitar 160,50, risiko koreksi tajam semakin meningkat jika Bank of Japan mengisyaratkan sikap yang lebih agresif. Kita sebaiknya mempertimbangkan untuk membeli opsi panggilan JPY atau opsi put USD/JPY untuk memposisikan diri dalam kemungkinan penguatan yen dengan risiko yang terdefinisi. Mengingat sinyal yang bertentangan antara investasi yang kuat dan penjualan yang lemah, kita dapat mengharapkan volatilitas meningkat di sekitar tanggal-tanggal penting seperti rilis GDP yang akan datang. Volatilitas implisit saat ini pada opsi USD/JPY berada sedikit di bawah rata-rata 12 bulan, membuat strategi seperti straddles terlihat relatif murah. Ini akan memungkinkan kita untuk memanfaatkan pergerakan harga yang signifikan dalam arah mana pun saat pasar mencerna apakah ini adalah tanda kekuatan atau lonjakan terakhir dalam pengeluaran sebelum perlambatan.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.