Eurostat merilis data yang menunjukkan bahwa Indeks Harga Konsumen (CPI) zona euro untuk Agustus meningkat sebesar 2,1% tahun ke tahun, sedikit lebih tinggi dari yang diperkirakan sebesar 2,0%. Sebagai perbandingan, CPI sebelumnya tercatat pada 2,0%. CPI Inti, yang mengecualikan barang-barang yang berfluktuasi seperti makanan dan energi, sesuai dengan perkiraan, meningkat sebesar 2,3%, turun dari sebelumnya 2,4%. Inflasi layanan, elemen yang konsisten, tercatat pada 3,1%. Angka-angka ini sangat penting untuk keputusan pertemuan kebijakan mendatang Bank Sentral Eropa (ECB).

Prediksi Pertemuan ECB

Dengan inflasi utama naik menjadi 2,1% tetapi inflasi inti sedikit melandai menjadi 2,3%, data ini memberikan Bank Sentral Eropa sedikit alasan untuk mengubah sikap saat ini. Ini memperkuat pandangan kita bahwa ECB akan mempertahankan suku bunga tetap pada pertemuan minggu depan. Jalur kebijakan yang stabil menunjukkan periode volatilitas yang lebih rendah dalam suku bunga jangka pendek. Pedagang harus mempertimbangkan strategi yang menguntungkan dari stabilitas yang diharapkan ini, seperti menjual volatilitas pada futures suku bunga jangka dekat. Penetapan harga pasar, yang tercermin dalam futures €STR, sudah menunjukkan kemungkinan rendah untuk adanya perubahan suku bunga sebelum akhir 2025, dan angka hari ini akan menguatkan pandangan itu. Kami telah melihat ini terjadi selama musim panas, dengan volatilitas implisit pada opsi EURIBOR tiga bulan turun hampir 15% sejak Juli 2025. Bagi pedagang derivatif ekuitas, ECB yang stabil menunjukkan pasar yang terikat dalam kisaran untuk indeks seperti Euro Stoxx 50. Tanpa catalyst segera untuk terobosan besar, menjual premium melalui strategi seperti iron condor bisa menjadi efektif. Indeks VSTOXX, ukuran volatilitas Euro Stoxx 50, telah menyusut menjadi 14,5, mencerminkan lingkungan dengan keyakinan rendah ini.

Pengawasan Inflasi Layanan

Risiko utama untuk pandangan ini adalah inflasi layanan yang persisten, yang tetap tinggi di 3,1%. Mengingat siklus inflasi yang keras kepala di 2023-2024, kita tahu bahwa layanan yang keras kepala dapat memaksa bank sentral untuk menunda kebijakan pelonggaran lebih lama dari yang diharapkan pasar. Komponen ini tetap menjadi yang paling diperhatikan untuk setiap tanda re-akselerasi. Mengingat angka layanan yang keras kepala ini, posisi untuk pemotongan suku bunga yang agresif pada awal 2026 tampaknya terlalu cepat. Pendekatan yang hati-hati akan melibatkan penggunaan calendar spreads dalam futures suku bunga. Ini akan menangkap kekurangan pergerakan yang diharapkan dalam beberapa minggu ke depan sambil tetap mempertahankan eksposur terhadap potensi pergeseran kebijakan di kemudian hari. Buat akun VT Markets Anda secara langsung dan mulai trading sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.