S&P 500 futures telah turun 57 poin, atau 0.9%, saat minggu perdagangan dimulai. Fokus pasar kini tertuju pada imbal hasil obligasi global daripada penghapusan tarif. Di AS, biaya pinjaman jangka panjang mendekati 5%, sementara suku bunga UK untuk 30 tahun telah mencapai 5.70%, tertinggi sejak 1998. Pound sterling Inggris telah turun 150 pip, mencapai 1.3392.

Kalendar Ekonomi Fokus

Kalendar ekonomi dimulai perlahan tetapi menarik perhatian dengan PMI manufaktur AS final dari S&P Global pada pukul 9:45 pagi ET, diikuti oleh laporan manufaktur ISM pada pukul 10 pagi ET. Kemudian, pengumuman dari Presiden AS Trump dijadwalkan pada pukul 2 siang ET di tengah rumor mengenai masalah kesehatan. S&P 500 futures tertekan karena pasar dengan tepat mengabaikan pembicaraan tarif dan fokus pada ancaman nyata dari melonjaknya imbal hasil obligasi global. Dengan imbal hasil Treasury AS 10 tahun kini di angka 4.95%, mendekati level 5% yang menakutkan, Indeks Volatilitas CBOE (VIX) telah melonjak di atas 28 pagi ini. Ini menjadikan pembelian opsi put jangka pendek pada indeks utama sebagai strategi yang bijaksana untuk perlindungan dari penurunan dalam beberapa hari ke depan. Penurunan dramatis pound Inggris adalah akibat langsung dari imbal hasil gilts 30 tahun Inggris mencapai level yang belum pernah kita saksikan sejak akhir 1990-an. Bank of England telah berjuang melawan inflasi inti yang membandel yang, menurut data bulan lalu untuk Juli 2025, masih di angka 5.2%. Para pedagang perlu mempertimbangkan posisi untuk memperkirakan kelemahan lebih lanjut pada sterling melalui opsi, karena situasi ekonomi Inggris tampak sangat rapuh.

Dampak Kenaikan Biaya Pinjaman

Semua mata akan tertuju pada laporan manufaktur ISM pagi ini, karena ini akan memberikan gambaran nyata tentang bagaimana biaya pinjaman yang lebih tinggi memengaruhi ekonomi AS di kuartal ketiga. Kita melihat indeks menurun ke wilayah kontraksi di angka 48.5 pada Agustus 2025, dan pembacaan lain di bawah 50 akan mengonfirmasi bahwa perlambatan sedang terjadi. Angka yang lemah di sini kemungkinan akan meningkatkan permintaan untuk opsi put protektif pada saham-saham industri dan siklis. Ketidakpastian politik dari Gedung Putih menambah lapisan risiko signifikan yang tidak bisa diabaikan. Kita telah melihat kecemasan pasar serupa menyebabkan penurunan harian 2% pada Oktober 2024 ketika kekhawatiran kesehatan muncul secara singkat dalam jalur kampanye. Risiko yang dipicu oleh peristiwa semacam ini menunjukkan bahwa memegang opsi dengan tanggal kedaluwarsa pendek, seperti straddle mingguan pada SPY, adalah cara yang logis untuk bermain volatilitas yang diharapkan dari pengumuman sore ini. Lingkungan ini mulai terasa sangat mirip dengan penjualan tajam di pasar obligasi yang kita hadapi kembali pada tahun 2022, yang juga dipicu oleh kebijakan bank sentral. Pernyataan Federal Reserve telah secara konsisten menunjuk pada inflasi upah yang persisten, yang masih mendekati 4.5%, sebagai alasan untuk menjaga suku bunga tetap tinggi. Sampai narasi itu berubah, jalan dengan resistensi terendah untuk ekuitas tampaknya turun, dan strategi derivatif harus diposisikan sesuai.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.